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北京证监局局长:偿付能力指标约束了保险资金入市

险联社 1 年前

“北京证监局局长贾文勤认为,制约中长期资金入市还有多方面“隐性障碍”。其中第一条就是保险资金权益投资比例受偿付能力监管指标约束。”


全国人大代表、北京证监局局长贾文勤今年“两会”带来了关于进一步消除中长期资金入市“隐性障碍”的多条具体建议。


贾文勤局长认为,A股市场机构投资者占比还有很大提升空间,保险、养老金等参与权益投资比例需进一步提高。


而制约中长期资金入市除“可见”的投资上限外,还有多方面“隐性障碍”。


其中第一条就是保险资金权益投资比例受偿付能力监管指标约束。


北京证监局局长:偿付能力指标约束了保险资金入市

全国人大代表、北京证监局局长贾文勤


贾文勤局长认为,因偿付能力指标与权益投资比例呈正向关系,导致保险公司权益投资比例上限均有不同程度降档。至2022年底,权益投资比例上限超30%的公司从2021年底的15家下降至10家,权益投资比例上限低于20%的公司从2021年底的8家增至20家。


此外,新规对于权益资产超配的情形采取更为严格的限制措施,致使险资在实际投资中不得不预留一定空间,进一步影响对权益类资产的配置规模。


贾文勤局长认为,虽然金融监管总局于2023年9月优化了保险公司偿付能力监管标准,降低了投资沪深300指数成份股、科创板股票、公募REITs的风险因子,但因需统筹考虑偿付能力指标、财务指标稳定性、负债端刚性成本要求等因素,保险公司投资权益类资产的意愿仍然有限。


影响中长期资金入市“隐性障碍”还包括,以长周期考核有效推动中长期资金入市仍面临挑战、实践中年金基金混合运作不利于差异化投资。


总之,给人感觉就是股市大门常打开,机构也很有积极性,但是被政策和规则约束了。如果放开这些限制,那么保险资金就会源源不断进入股市了。


贾文勤局长提出了五大建议,消除前述三大方面的“隐性障碍”。


一是加强中长期资金入市的顶层设计。


  这几年顶层设计很流行,啥事都要顶层设计一下,否则感觉不那么严肃认真。


二是研究优化保险公司偿付能力指标,并弱化指标对权益投资的约束。


  以前的指标不仅没有用完,而且还有下降的趋势,放宽的作用多大?


三是推动各类中长期资金全面建立3年以上的长期考核机制。


  延长考核期限。


四是多措并举提高养老金权益投资比例。


  其中“一措”就是鼓励增加个人养老金缴存规模。


五是鼓励公募基金主动优化服务。


看完这5条建议,感觉应该加上一条,就是把指数搞起来,市场起来了,估计前几条根本不是障碍。


2015年大牛市的时候,保险资金快把股市门槛踏破了,证监会不得不把“门口的野蛮人”强制赶走。


根据金管总局公布的数据,2023年底,保险资金运用余额28万亿,其中投资股市(包括股票和证券投资基金)大约是3.5万亿。


其实这几年,一直在鼓励保险资金加大入市比例,政策出来不少,但是效果并不明显。


2023年,保险公司财务投资收益率为2.23%,综合投资收益率为3.22%。从2023年三季度,年化财务收益率就已经跌到了2.92%。这是2008年全球金融危机之后首次降至3%以下。


中国人寿去年在资本市场折戟沉沙。2023年前三季度,中国人寿归母净利润仅为0.53亿元,同比大降99.1%。前三季度的资产减值损失高达325.69亿元,同比大幅增长120.4%。按照中国人寿自己的说法,业绩“爆雷”的主要原因是受到权益市场持续低位运行影响,投资收益同比下降。


2023年前三季度,新华保险公允价值变动损益为-28.62亿,而上半年这一数据为70.89亿,第三季度大幅度计提了将近100亿可能的损失。资本市场波动影响,投资收益同比减少,新华保险去年第三季度亏损了4.36亿。


最近中国人寿与新华保险一共出资500亿成立私募证券投资基金,将选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。


愿望很美满,但是现实很骨感。


北京证监局局长:偿付能力指标约束了保险资金入市


声明:文章不构成投资建议,转载请注明出处。

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北京证监局局长:偿付能力指标约束了保险资金入市

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