来源 | 独角金融
利率下行、股市震荡、债牛行情……诸多因素叠加为债券基金的爆火创造了有利条件。据中国证券基金业协会数据，截至今年1月底，近一年债券基金数量增长243只，规模上涨1.24万亿元，并有部分债基首发规模超50亿元，债基热度不断蔓延逐渐成为市场吸金主力。
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在利率中枢下移、非标压缩、信用市场剧烈分化的复杂背景下，纯债基金备受追捧，其中短债产品发展尤为快速。2023年短债基金总规模首次突破万亿大关，创下历史新高。
根据万得资讯截至2023年四季末的数据统计，全市场短债产品合计337只，规模达10067.28亿元，仅四季度单季就增长愈820亿元，与普通股票型基金、偏股混合型基金、货币市场型基金的不同程度缩水形成鲜明对比。
数据来源：万得资讯，统计区间2022.12.31-2023.12.31
从外部因素来看，近年来股市震荡不断，市场风险偏好明显趋于稳健，但银行存款利息下降明显，存款吸引力进一步下降；资管新规后，很多理财产品失去刚性兑付托底，传统理财预期收益愈加差强人意，大量资金需要防御性较强、收益稳定性较高的理财替代产品承接。
从产品性质来看，短期纯债基金作为特殊的纯债型基金产品，主要投资于较短期限的债券及货币市场工具。与其他基金相比，其组合久期通常在3年以内，比货币基金弹性更大，回撤控制比普通纯债型基金更严格，具有更好的防御性，与股票型基金相比，由于不配置权益类资产，波动与风险也相对更低。更加适合追求投资性价比、有闲钱理财需求的投资者。
因此，短债基金的大火并不是一蹴而就，是外部市场因素和其自身的产品特质共同决定的。
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观察长期以来短债基金表现，可以看到：
短债基金历史业绩走势稳健。据万得资讯截至2023年12月31日数据统计，自2006年以来，短期纯债型基金指数连续18年取得了正收益。
在近三年市场波动加剧环境下，短期纯债型基金指数仍获得了8.97%的收益率，明显高于偏债混合型基金指数、普通股票型基金指数的1.16%、-21%，与市场熟知的货币基金相比，近三年货币市场基金指数收益率为5.96%，短债基金更胜一筹。
数据来源：万得资讯，统计区间2020.12.31-2023.12.31
短债基金防御性较强。近十年短期纯债型基金指数最大回撤仅为-1.24%，偏债混合型基金指数、普通股票型基金指数最大回撤分别为-8.17%、-48.47%，表现出较强的抗跌属性。
数据来源：万得资讯，截至2023.12.31
历史经验表明，通过长期持有短期纯债基金，可以跨越牛熊实现稳健收益，可作为家庭资产配置中的“压舱石”，是闲钱增值的理想选择。在未来权益市场好转时，该部分资金也可随时调整，提高了资产配置的灵活性。
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即将发售的华夏安悦债券（代码A类020751，C类 020752）是一只典型的短期纯债型基金，主投AAA级国企、央企等资信较好企业，远离股市，力争通过动态调整组合资产配置控制回撤、改善持仓体验，致力于打造进阶版优质短期理财工具。
华夏安悦债券拟任基金经理为刘明宇先生，是华夏基金的“固收掌门人”，也是华夏基金固收团队的灵魂人物，具备14年证券从业经验，其中7年公募基金管理经验，截至23年年末在管基金总规模449.46亿元。
刘明宇曾任职于机构债券投资部，并在固定收益投资领域深耕多年，因而在信用策略研究、利率债利差研究、可转债投资等方面拥有丰富的经验，能够在稳健中关注流动性，擅长波段操作增强收益，同时注重组合回撤管理，是位稳中求进的固收老将。
其代表作华夏鼎茂A自2017年12月11日管理以来，截至2023年12月31日，累计收益率达32.89%，超越基准回报21.87%。过去一年在银河排名中位列前6%（71/1340），过去三年在银河排名中位列前15%（147/984），在复杂市场环境下依然收获了亮眼的业绩。同为短债产品的华夏短债A无论近一年、近三年均取得了超越基准的回报率，可为华夏安悦债券提供有效借鉴。
华夏基金的实力更加不必赘述，卓越的固收投研体系、出色的黄金投资战队、领先的风险控制体系，多重固收优势加持，可为投资者提供更好的持基体验。
原文始发于微信公众号（独角金融）：债牛行情，短债基金配置价值依旧“热辣滚烫”
