文|天峰
来源|财富独角兽
公募基金年报已相继披露完毕，从整体上看，头部基金公司盈利能力依然强劲，前10家净利润均超10亿元，属于第一梯队基金公司，平均净利润超19亿元。然而，也有一些基金公司的盈利呈现不同幅度的缩水，占比超六成。其中，富国基金2023年净利润18.14亿元，与2022年同期相比跌去12.21%，已跌出“20亿俱乐部”。
据富国基金披露年报显示，2023年度公司总资产为137.7亿元，实现营业收入67.15亿元，净利润18.14亿元，同比下滑12%，较去年净利润下滑幅度收敛。产品结构上，权益类ETF规模突破500亿元，市场排名前十，非公募业务方面，各类养老金业务管理规模上升超10%，在基金公司中位列第六。笔者发现，这其中李元博旗下基金的业绩回撤较大。
01
李元博教你如何从163亿到26亿
近年来证监会一直强调，要督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心，并且提升投资者长期回报。
然而，一些基金公司旗下的产品业绩一直欠佳，基金规模也出现大幅缩水，投资者权益受损。笔者长期研究各家基金公司的产品发现，一些基金公司产品业绩优秀，也有一些基金产品业绩长期亏损，这其中，比较典型的有富国基金旗下多只产品，特别是李元博旗下的富国创新趋势股票基金，该基金由于业绩亏损，基金规模也大幅下降，从成立之初的163亿到已经降到了26亿。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
据天天基金网显示，富国创新趋势股票基金成立于2020年7月27日， 截至2023年4季度末基金规模25.96亿元。截至4月10日基金单位净值0.4874，该基金自成立来收益率-51.26%，今年来收益率-2.11%，近6月来收益率-10.01%，近1年来收益率-22.72%，近2年来-40.87%，近3年来收益率-58.82%。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
笔者发现，富国创新趋势股票基金一直由李元博单独管理，其任职天数3年又259天，任职回报-51.26%，三年多时间实现基金净值腰斩，以及基金规模塌陷的基金经理，李元博也算是富国基金的一员“猛将”了。基金业绩亏损，基金规模不增反降，我们用实际的数据分析一下。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
据天天基金网显示，富国创新趋势股票基金成立之初募集了163.09亿元，到了2020年3季度末基金规模有164.02亿元，然而，成立2个季度后，也就是2020年4季度基金规模出现大降，该季度被赎回了67.86亿元。次年1季度又被赎回了56.01亿份，2021年2季度再度被赎回15.84亿份，2021年3季度被赎回14.68亿份，等于该基金成立后的4个季度，每个季度都经历大额赎回。
这些基金持有人为何如此不看好这只基金，这期间也有申购的份额，但相比较于赎回的份额，还是小巫见大巫，难以阻拦基金规模下降的大趋势，经过3年多的运作，基金规模不增反降，等于3年多时间该基金下降了137.13亿元。截至2023年12月31日，富国创新趋势股票,期末净资产25.96亿元，比上期减少10.39%。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
我们来看看该基金到底做了些什么？笔者翻看各季度的持仓发现，该基金的换手率都很高。据天天基金网显示，在给出的7个季度数据里，换手率最高的是2022年4季度最高，高达507%，2021年4季度换手率也有475.72%，换手率最低也有101.81%，一般而言，换手率高于100%就算高换手率。
难怪笔者翻看各季度持仓时，除了前十大重仓股有一些连续持股外，每个季度排在第11位后面的持仓几乎不具备连续性，一只股票持仓都没超过2个季度的，有时候只持仓一个季度，到了下一个季度都平仓了，这样的操作像极了一个散户在交易股票的思维。以2023年为例，2023年2季度持有了109只股票，2023年4季度持有122只股票，一个季度拿这么多票子，基金经理看得过来吗？
我们再看看一些排在该基金前十大的股票，其准确率又有多高。笔者发现，该基金在2021年1季度持有1,731.21万股的立讯精密，2021年2季度却又变成0.01万股，2021年3季度持有633.28万股，2021年4季度持有556.36万股。2022年1季度持有832.17万股，到了2022年2季度已经没了立讯精密的持仓，然而，该基金在持股期间立讯精密股票价格出现下跌，从2021年1月4日-2022年6月30日立讯精密股票价格下跌了39.84%。
笔者发现到了2022年4季度该基金又持有548.90万股的立讯精密，2023年1季度持有548.90万股，2023年2季度持有342.48万股，2023年3季度持有534.72万股，2023年4季度持有509.96万股。然而，持股期间立讯精密股票价格出现剧烈波动，2023年4月下旬还跌至24.5元，目前持股期间跌幅3%，如果后期立讯精密止跌还好，要是继续下跌，那对基金业绩自然会造成影响。
笔者还发现，该基金在2021年3季度持有1,856.84万股的三七互娱，2021年4季度持有1,524.16万股。2022年1季度持有1,921.03万股，2022年2季度持有231.37万股，到了2022年3季度已经没有了持仓。然而，在持有三七互娱期间，其股票价格出现下跌，在从2021年7月1日-2022年9月29日三七互娱股票价格下跌了25.62%。到了2023年3季度该基金又持有了657.06万股（3季度三七互娱的股价正好涨到阶段性高点，这时候一次性买了600多万股），但买进后股价出现下跌，到了2023年4季度对三七互娱的持仓又没了，估计是股价跌的太狠，又狼狈平仓了，笔者发现，持股期间股价差不多跌了40%。
据同花顺数据显示，富国创新趋势股票基金选股能力α为-0.0249%，列同类基金798/948，选股能力一般，对比同类选股能力α中位值为0.0220%。其中体现出正确选股能力的基金为168只，体现出错误选股能力的基金为26只，未体现出选股能力的基金为754只。
富国创新趋势股票基金在择时能力方面，γ为-0.0266，列同类基金780/948，择时能力不佳，对比同类择时能力γ中位值为-0.0059。其中体现出正确择时能力的基金为51只，体现出错误择时能力的基金为207只，未体现出择时能力的基金为690只。
基金业绩亏损幅度达，基金回撤率也达。在近1年中，该基金的下行风险为13.5568%，小于同类平均；最大回撤为33.0079%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。
在近3年中，该基金的下行风险为14.8169%，持平同类平均；最大回撤为66.8149%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。在近5年中，该基金的下行风险为-，小于同类平均；最大回撤为70.8130%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
有基民表示，想回本不可能最高峰150个亿，现在只有20来个亿原因全是基金经理在买股票上的错误造成的。也有基民表示，只要闲着就来重仓股换一遍，这样基金有希望吗？甚至有基民表示，跌跌不休的李元博，亏得基民惨不忍睹，人人都亏50%以上，这样的经理更待何时？
02
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
除了富国创新趋势股票基金外，笔者还发现李元博旗下的科创类基金业绩也不理想。据天天基金网显示，富国科创板两年定开混合基金成立于2020年7月9日，截至1月22日基金规模12.32亿元。截至4月10日基金单位净值0.5361。
富国科创板两年定开混合基金自成立来收益率-46.39%，今年来收益率-21.49%，近3月来收益率-12.87%，近6月来收益率-25.22%，近1年来收益率-39.88%，近2年来收益率-27.82%，近3年来收益率-37.47%。基金持续亏损，各周期的排名都较为殿后。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
基金亏损，有基民表示，这只基金的换股频率这么高？基金经理倒底想干什么呢？我发现你都在接盘高位要进行大幅调整的个股，请问你是何居心啊？有基民跟帖表示，居心不良！没准就在搞利益输送，高位接盘利益有关方低位买的股票。甚至有基民表示，基金经理这么差劲，也意味着这个基金公司也太不作为。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
基金业绩亏损，有基民晒出自己的持仓收益率，居然亏损了42.84%。也有基民表示，持有3年多，亏损近一半...这几年最最失败的投资。有基民跟帖表示，看来我俩同期受害！可能还有不少人这样。亏一半还不能动手改换，睁眼看它烂！甚至有基民感慨，上次没有赎回，真的是想着再相信他一次，没想到越陷越深。
我们看看该基金都买进了什么股票，笔者翻看各季度持仓发现，该基金在2023年2季度持有96.29万股的睿创微纳，2023年3季度持有96.29万股，2023年4季度持有86.00万股。然而，睿创微纳股票价格在2023年出现波动，从2023年4月3日-2024年4月11日股票价格下跌了36.16%。
笔者发现，该基金还持有安杰思，2023年2季度持有0.02万股，2023年3季度持有23.03万股，2023年4季度持有23.05万股。然而，笔者发现，安杰思在2023年5月19日上市交易，刚上市时安杰思股票价格还创出每股136元新高，但后来股票价格就出现下跌，2023年3、4季度也出现过反弹，但到了2024年安杰思股票价格就出现暴跌，整个持股期间股价巨幅波动，从2023年5月19日-2024年4月11日安杰思股票价格下跌了41.41%。
笔者在翻看各季度持仓发现，该基金曾在2023年2季度购买过37.85万股的虹软科技，2023年3季度又翻倍持有到了69.56万股，2023年4季度持有69.56万股。然而，虹软科技股票价格在经历下跌行情后，2023年前三个季度经历一轮震荡上涨，最高曾涨至每股53.28元，但到了4季度末虹软科技股票价格出现下跌，2024年2月6日还下跌到每股22元。近期股票价格有所反弹，但整个持股周期还是以震荡下跌为主。笔者发现，从2023年4月3日-2024年4月11日股票价格下跌了18.36%。
不过，笔者也发现，该基金也选取一些好的投资标的，如柏楚电子，该基金在2023年2季度持有14.35万股，2023年3季度持有14.35万股，2023年4季度持有11.06万股。该基金持股期间，从2023年4月1日-2024年4月11日柏楚电子股票价格已经上涨了61%。不过，这也难以弥补其他持仓的亏损幅度。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
除了上述两只基金外，李元博旗下还有一只基金业绩也不好。据天天基金网显示，富国创新科技混合A成立于2016年6月16日，目前基金规模26.84亿元。目前该基金由李元博单独管理，截至4月10日基金单位净值1.1340，自成立来收益率13.40%，今年来收益率-11.41%，近3月来收益率-1.99%,近6月来收益率-17.53%,近1年来收益率-31.69%，近2年来收益率-35.68%，近3年来收益率-52.99%。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
有基民感慨，实在是太棒了，管理了8年才赚了25个点，还要扣掉基民8年交的管理费，比银行存款还低.富国是不裁员的吗？拿基民钱养老啊。有基民跟帖表示，三年了，还亏一半多呢。笔者也翻看各季度持仓发现，该基金有个特点，前十大重仓股变化不大，但前十大重仓股后面，每个季度的持股都有不同，好多股票只会拿两个季度，而且都在前十大重仓股的后面的位置。
笔者发现，该基金在2023年3季度持有2,633.38万股的方正科技，2023年4季度持有2,633.38万股。然而，在该基金大笔买入方正科技时，方正科技的股票价格也在2023年7月1日出现下跌，从2023年7月1日-2024年4月8日方正科技股票价格下跌了13.73%。
笔者还发现，该基金还在2021年4季度持有113.01万股的兆易创新，2022年1季度持有99.19万股，2022年2季度瞬间增持至232.47万股，到了2022年3季度又突破么了持仓，这是亏损出局了吗？然而，该基金在持股期间，兆易创新股票价格出现下降，从2021年10月8日-2022年9月28日兆易创新股票价格下跌了33.28%。
例如姚记科技，作为创新类基金，该基金为何会持有姚记科技？笔者发现，该基金在2022年1季度持有1,089.02万股的姚记科技，2022年2季度持有1,089.02万股，到了2022年3季度已经找不到姚记科技的身影。然而，在该基金持有姚记科技期间，姚记科技的股票价格下跌了44%，从2022年1月3日-2022年9月29日。
笔者发现，该基金在2022年3季度持有71.79万股的鼎阳科技，2022年4季度持有71.79万股。2023年1季度持有71.79万股，2023年2季度持有106.96万股，2023年3季度持有82.21万股，到了2023年4季度已经没了鼎阳科技的持仓。然而，该基金持有鼎阳科技期间股票价格却出现大涨大跌，从2022年7月1日-2023年12月30日鼎阳科技下跌了3%，等于这期间持股并没有盈利。
据天天基金网显示，李元博自2009年9月至2010年12月在湘财证券有限责任公司任研究员;自2010年12月至2011年9月在天治基金管理有限公司任研究员;自2011年9月至2015年7月在汇丰晋信基金管理有限公司任研究员、基金经理。
2015年7月加入富国基金管理有限公司,2015年11月起任富国高新技术产业混合型证券投资基金基金经理,2016年6月起任富国创新科技混合型证券投资基金基金经理,2019年5月起任富国科技创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年6月起任富国科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
2020年7月27日起任富国创新趋势股票型证券投资基金基金经理。2020年07月29日担任富国科创板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理。曾任富国创新企业灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。李元博累计任职9年又176天，总规模84.74亿元，任职期间最佳基金回报121.90%。
（数据来源于天天基金网 截至4月10日）
尽管作为基金圈的老将，李元博旗下基金业绩也曾创造过辉煌，但近年来旗下基金业绩并不理想，目前在管的5只基金几乎都出现亏损。近6月来5只基金都出现10%以上的跌幅。近1年来也有5只基金出现亏损，其中亏损最大的是富国科创板两年定开混合基金，其收益率-39.88%；近2年来也有5只基金出现亏损，其中亏损最大的是富国创新趋势股票基金，其收益率-40.87%。
原文始发于微信公众号（财富独角兽）：富国基金跌出“20亿俱乐部”：名将李元博在管产品净值“腰斩”，基民质疑基金高位持股？
