文：张斯文
近日，零点财经获悉，招联消费金融（下称：招联）将于8月6—8日发行2024年第六期金融债券，其发行规模为18亿元人民币。
值得注意的是，截至目前，招联消费金融待偿金融债规模已达到127亿元。
01
股东支持
招联成立于2015年3月6日，注册资本100亿元，股东由招商银行和中国联通共同出资100亿，持股比例均为50%。
背靠“两棵大树”，招联的优势不言而喻。
其中，招商银行具有庞大的零售业务客群、国内最领先的信用卡业务经验，联通有大量的客户基础、渠道和数据并通过联通支付有限公司持有“第三方支付牌照”。
这也就是说作为两大行业巨头共同的产物，招联既具备了传统银行的经验，又拥有了互联网信息技术企业背景。
更为重要的是，招联自成立之初，这两大股东就不断给予其业务拓展、资金融通、风险控制等各方面的大力支持。
如在融资渠道拓展层面，截至2023 年末，招联已获得 275 家金融机构授信，授信总额度为3,414.88亿元，而这其中，招商银行给予招联的同业授信就高达270亿元。
值得一提的是，据招联第6期金融债募集说明书显示，若招联遭遇资金流动性危机，联通集团也可通过联通财务公司对其提供流动性应急支持。
两大股东给予招联的支持，不仅仅是在资金上，在流量畸贵的时代，招商银行与联通还赐予了招联生存的“血液”。
目前，招联主要通过自营获客、股东协同和第三方合作开展业务，获客来源主要为线上渠道，整体以自营获客渠道为主。
就招联自身而言，主要通过招联消费金融APP、微信公众号、小程序、招联商城等自有入口，以及拓展信息流广告、应用市场等付费模式获取流量。
相比之下，招商银行则在互联网端利用招商银行 APP 引流“好期贷”产品，根据风险和价格与招商银行错位营销。
联通同样在APP 线上开展常态化活动，并依托其线下业务渠道和场景的天然优势投放消费分期贷款，为招联输送用户。
数据显示，截至 2023 年末，招联自营获客及股东协同渠道贷款余额占比约为 76%，处于行业较高水平。
除自营获客、股东协同之外，招联也和第三方合作开展业务，其合作伙伴主要为头部互联网平台，这些负责获客并向客户提供招联的线上申请贷款入口，招联则按照一定比例向其支付引流费用。
但这对于招联来说，也是一笔不菲的支出，数据显示，受合作方费用支出同比大幅上升影响，2023 年招联手续费及佣金支出同比增长 52.46%至 14.29 亿元。
由此可见，招商银行与联通给予招联的扶持，无疑为其节约了巨额的成本。
02
两大产品
目前，招联主要面向具有先进消费理念、拥有稳定工作的年轻群体，通过一定程度上客户信用下沉和提高风险识别能力与银行等传统金融机构形成错位竞争，35岁以下客户贷款余额占比为50.03%。
截至2023年末，招联旗下有两款产品，即“好期贷”和“信用付”。
“好期贷”是自主支付类现金贷款产品，可以在招联消费金融 APP、微信公众号以及各类合作方的线 上渠道进行申请；额度500元-20万元，期数3-36期，单利范围7.3%-24%,主要面向18-55（含）客群。
“信用付”是受托支付类分期贷款产品，主要在招联消费金融自有电商平台、 股东方中国联通的消费场景以及与互联网平台合作的消费分期中使用，额度500元-20万元，期数1-36期，单利范围7.3%-24%,面向21-59（含）周岁客群。
但这两款产品下，招联又细分了其他产品，以此来满足不同人群和不同场景的需要。
其中，好期贷包含了三个产品，即面向普通和优质客户的“信用贷”；面向优质白领推出的白领贷；面向优质客户的临时周转需求推出的一次性大额度产品“大期贷”。
这三种产品以“信用贷”产品为主，数据显示，截至2023年末，信用贷占“好期贷”的比重超99%。
相比之下,“信用付”则根据应用场景的不同，分为通用消费贷款产品和大额专项贷款产品两类。
其中通用消费贷款产品是无场景区分的通用消费额度，可在自有电商平台招联商城、虚拟信用卡产品招联“分期花”以及依托于股东方中国联通开展的线上、线下购机等业务中使用。
大额专项贷款产品则是与教育、医美、装修等场景深度结合，一次性授予消费者较大额度，但目前大额专项贷款产品占比较低。
数据显示，截至 2023 年末，通用消费贷款类产品贷款余额同比增长 26.19%至 668.33 亿元，占“信用付”的比重超 90%。
03
喜忧并存
在极具实力的股东支持下，招联既有充裕的资金，又有丰富的获客渠道，但即便如此，也并不意味着就能高枕无忧，不良率的增加，利润率的下滑仍值得关注。
数据显示，截至2023年末，招联资产总额1,764.21亿元，股东权益 203.67 亿元，贷款余额1,821.27 亿元，贷款规模在消费金融公司中位居前列。
营收层面，2021年至2023年，招联的营业收入分别为159.33 亿元、175.01 亿元及 196.02 亿元，净利润分别为30.63 亿元、33.29亿元及36.00 亿元。
但营收与利润增长的同时，招联的不良率也在增加。
数据显示，2021年—2023年，招联的不良贷款率分别为1.83%、2.22%、2.45%，所对应的逾期贷款额分别为的逾期贷款金额分别为 52.81 亿元、67.29 亿元及78.87亿元。
此外，招联的资本利润率(ROE)也在下降，2021年至2023年，分别为24.44%、21.41%、19.23%。
在业务层面，招联同样面临挑战。
资料显示，目前，近三年来，招联的借款人资金用途主要用于家具家具、装修、数码、日常消费，但这些也是其他各大消费金融公司布局的场景，在产品同质化严重的情况下，招联如何实现差异化竞争，是其必须解决的问题。
原文始发于微信公众号（零点财经）：从招联消费金融，看股东对消费金融公司的影响
