文|天峰
来源|财富独角兽
8月27日信达证券披露2024年半年报，持有54%股权的信达澳亚基金2024年上半年实现营业收入3.3亿元，利润总额2138.73万元，净利润1570.24万元。与去年同期相比，营收减少33.61%，净利润则减少81.17%。尽管信达澳亚基金的管理规模达1163.5亿元，创历史新高，但权益类产品业绩一般。
笔者发现，信达澳亚基金旗下的基金业绩也不理想，有些产品近年来亏损近70%。不过，外界最为关注的还是冯明远，因新能源产业基金业绩下滑备受质疑，旗下一些产品存在高买低卖、持仓过度分散等问题。基民认为，基金业绩亏损过大，其持股过于频繁交易产生的费用较高。
01
冯明远旗下基金亏损52%
冯明远曾高位大举押注璞泰来
据天天基金网显示，冯明远曾于2010年9月,任平安证券综合研究所研究员,2014年1月加入信达澳亚基金公司,历任研究员,基金经理助理,现任副总经理、联席投资总监。曾任信澳精华配置混合基金、信澳先进智造股票型证券投资基金、信澳核心科技混合基金、信澳匠心臻选两年持有期混合基金、信澳科技创新一年定开混合基金、信澳星奕混合基金。
现任信澳新能源产业股票基金基金经理(2016年10月19日起至今)、信澳研究优选混合基金的基金经理(2020年6月22日起至今)、信澳领先智选混合基金的基金经理(2021年6月30日起至今)、信澳智远三年持有期混合基金的基金经理(2022年1月25日起至今)。目前冯明远累计任职7年又318天，目前管理规模128.03亿元，在管基金最佳任期回报148.71%。
（数据来源于天天基金网 截至8月30日）
笔者发现，信澳领先智选混合基金是冯明远任职期间亏损最大的基金，管理了3年又63天，任职回报却是-52.32%。据天天基金网显示，信澳领先智选混合基金成立于2021年6月30日，目前规模20.28亿元。截至8月30日基金单位净值0.4768，自基金成立来收益率-52.32%，今年来收益率-25.53%，近3月来收益率-8.94%，近6月来收益率-9.42%，近1年来收益率-27.99%,近2年来收益率-46.15%，近3年来收益率-55.06%。
（数据来源于天天基金网 截至8月30日）
有基民表示，这收益，也不想骂人，自己买的股票还一直小赚呢。从截图内容看，该基民已经亏了28万。帖子下面有人跟帖问，咋办，亏了这么多又不忍心卖。也有基民跟帖说，不是我的钱，看着都心疼，一下子亏了几十万。也有基民表示，为何“明星经理”业绩还不如普通经理？要么有水份，要么良心大大的坏了。
我们看看基金经理到底拿了哪些股票，笔者发现，该基金在2023年2季度持有3.42万股的兆易创新，2023年3季度大举增持至67.07万股（位列前三位）（股价在90元/股-115元/股），2023年4季度持有5.68万股。2024年1季度再度大举增持99.67万股（位列首位）。
2024年2季度又减仓至151.47万股（股票价格回升至70元升至90元左右），该基金对兆易创新的大开大合。笔者发现，在持有期间，从2023年4月1日-2024年8月30日股票价格下跌了40.67%。然而，从2024年3季度开始，兆易创新股票价格又开始暴跌，如果接下来兆易创新股票价格继续下跌，那对基金净值造成影响。
笔者发现，该基金还在2021年3季度持有129.14万股的璞泰来（前十大首位），2021年4季度持有104.74万股（前十大首位）。2022年1季度持有111.92万股（前十大第二），2022年2季度持有189.36万股（前十大首位），2022年3季度持有166.46万股（前十大第二），2022年4季度持有215.31万股。
2023年1季度持有269.78万股（2023年1季度仍在加仓，可能以为新能源即将见底，现在看来是深不见底。），2023年2季度持有498.17万股（股价继续暴跌，但基金经理选择继续押注。），2023年3季度持有472.14万股，2023年4季度持有31.26万股（从2023年1、2季度成倍加仓，到了4季度瞬间降至31万股，这是无奈之下减持了。）。
到了2024年1季度已经没了璞泰来的持仓。笔者粗略统计，从2021年7月1日-2024年3月31日（2023年4季度还有持仓，彻底清仓璞泰来应该是在2024年1季度的某个节点）在整个持股期间，璞泰来股票价格下跌了85.89%。然而，令笔者生疑的是，2024年2季度又买进了6.60万股的璞泰来，但上半年璞泰来股票仍在持续下跌，2024年4月1日-2024年8月30日股票价格又下跌了40%，尽管这次买的份额不多，但这样的亏损完全没必要经历，冯经理的风控意识是否存在缺失？
笔者还发现，该基金在2021年3季度开始持有103.73万股的天齐锂业，2021年4季度持有85.78万股。2022年1季度持有66.72万股，2022年2季度持有81.86万股，2022年3季度持有108.38万股（前十大首位），2022年4季度持有111.88万股。
2023年1季度持有89.06万股，2023年2季度持有6.40万股，到了2023年3季度已经没了天齐锂业的持仓。在这期间，天齐锂业从2021年7月1日-2023年9月30日整个期间股票价格下跌了12%，但在2022年3季度的一轮增持后，股票价格出现暴跌，这期间也对基金净值增长造成影响。
然而，在2023年4季度又买入了16.08万股的天齐锂业，到了2024年1季度又没了持仓，这期间从2023年10月8日-2024年3月30日股票价格下跌了12.67%。
笔者甚至发现，该基金在2021年4季度持有44.72万股的赣锋锂业。2022年1季度持有43.27万股，2022年2季度持有41.20万股，2022年3季度持有67.33万股，2022年4季度持有76.58万股。2023年1季度持有70.52万股，2023年2季度持有4.83万股，到了2023年3季度已经没了持仓。
在这期间赣锋锂业，在2021年10月8日-2023年9月30日股票价格72.63%。2023年4季度再度持有6.05万股的赣锋锂业，到了2024年1季度又没了持仓，可能是看股票价格还在下跌就没有继续持有，这期间股票价格下跌了18.48%。
笔者还发现，该基金在2021年3季度持有852.48万股的东阳光，2021年4季度持有973.73万股。2022年1季度持有941.53万股，2022年2季度持有612.91万股，2022年3季度持有703.50万股，2022年4季度持有613.83万股。2023年1季度持有613.83万股，2023年2季度持有246.76万股，到了2023年3季度已经没了持仓。然而，在这期间从2021年7月1日-2023年9月30日东阳光股票价格上涨了47.88%，从东阳光的持股来看，冯经理的操作还是不错的。
（数据来源于天天基金网 截至8月30日）
基金业绩亏损，有基民抱怨，搞不明白，为啥三年能亏50%，这上哪说理去。笔者发现，该基金成立之初募集了50亿元，但经过3年多运作，这50亿元却变成了20亿元。截至2024年6月30日，信澳领先智选混合,期末净资产20.28亿元，比上期减少4.85%。
02
基民感慨三年封闭期亏46%
基金未满3年亏了15.4亿元
冯明远旗下1个季度买了485只股票
（数据来源于天天基金网 截至8月30日）
除了信澳领先智选混合基金外，笔者还发现，冯明远旗下另有一只基金业绩也不理想。据天天基金网显示，信澳智远三年持有期混合A成立于2022年1月25日，目前规模25.78亿元。截至8月30日基金单位净值0.5337，自基金成立来收益率-46.63%，今年来收益率-24.61%，近3月来收益率-8.52%，近6月来收益率-8.96%，近1年来收益率-28.43%，近2年来收益率-46.30%。
（数据来源于天天基金网 截至8月30日）
有基民表示，封闭三年、亏50%……。也有基民表示，开始六七十个亿的资金，已经被这个亏了一半了，基金公司也不管，太黑暗了。甚至有基民表示，除了绿色还是绿色，每天都是绿色，你就是管住手啥都不买，也不会落到今天的下场啊，一点点的风险预判能力都没有吗？病急乱投医，不顾时间，不顾节点，也从不结合当前的形势，任何时候都是凭感觉，拍脑袋就满仓
我们看看这只基金到底哪里出现了问题，值得关注的是，从持仓来看，该基金风格多变，曾持有过新能源股票，还同时持有过白酒类股票，还有一些汽车股。比如，该基金在2022年1季度持有7.21万股的贵州茅台，2022年2季度持有0.43万股，到了2022年3季度已经没了持仓。然而，在2022年1月4日-2022年9月30日股票价格下跌了8.66%。
笔者发现，该基金在2022年2季度持有11.78万股的华阳集团，2022年3季度持有155.05万股（这阶段基金经理可能以为还有一波拉涨行情，这时候选择加仓。），2022年4季度持有187.77万股（股票价格越低，该基金却在继续加仓，可能以为抄到底了。）。
2023年1季度持有200.87万股，2023年2季度持有169.53万股，2023年3季度持有已经没了持仓，在这期间从2022年4月1日-2023年9月30日股票价格下跌了18%。然而，2023年4季度又买进了80.45万股的华阳集团，到了2024年1季度又没了仓位，这期间2023年10月9日-2024年3月29日股票价格又跌了18%。到了2024年2季度该基金又买进12.24万股，从2024年4月1日-2024年8月30日股票价格又跌了6.67%。
对于一般散户，分散投资有一定的道理，但从交易的角度看可能做的有点过了。尽管说鸡蛋不能放在一个框子里，要分散投资，但从该基金的持股来看，一个季度买了几百只股票，这种操作并不合适吧。而且令人疑惑的是，该基金在每年的两个季度都会大量持有数百只股票。
笔者翻看了该基金每个季度的持仓，其中持仓异常的有，2022年2季度持有310只股票，2022年4季度持有295只。2023年2季度持有了517只股票，2023年4季度持有424只股票，2024年2季度便持有485只股票。这其中2023年2季度持有了517只股票，2024年2季度便持有485只股票，这两个季度持仓是最多的，这是真的为了分摊集中持股的风险吗？
笔者发现，该基金还在2022年1季度持有446.15万股的星源材质（一口气买入400多万股，然后星源材质股票价格就下跌了。），2022年2季度持有88.15万股，到了2022年3季度没了持仓（股票价格持续暴跌，该基金在3季度某个节点选择了平仓）。在这期间，从2022年1月3日-2022年9月30日股票价格下跌了45.49%。然而，2022年4季度又买了106.09万股，到了2023年1季度又没了仓位，这期间下跌了4%。
笔者发现，该基金在2022年2季度持有50.63万股的赣锋锂业，2022年3季度持有85.66万股，2022年4季度持有97.58万股。2023年1季度持有91.65万股，2023年2季度持有6.31万股，到了2023年3季度已经没了身影。然而，在整个持有期间，在2022年4月1日-2023年9月28日股票价格下跌了64%。然而，在2023年4季度又买进了8.35万股，到了2024年1季度就没了仓位，在这期间股票价格下跌了18.48%。
笔者还发现，该基金在2023年4季度持有2.99万股的安集科技，2024年1季度持有25.60万股，2024年2季度持有37.29万股。然而，在整个持有期间，安集科技的股票价格从2023年10月8日-2024年8月30日股票价格下跌了32.20%。
值得关注的是，该基金还在2024年1季度持有174.44万股的复旦微电，2024年2季度持有241.12万股。但在持有期间，从2024年1月3日-2024年8月30日股票价格下跌了28.33%。
笔者还发现，该基金在2023年2季度持有7.11万股的江波龙，2023年3季度持有75.06万股，2023年4季度持有41.43万股。到了2024年1季度已经没了仓位，这期间从2023年4月1日-2024年3月30日股票价格下跌了5%。到了2024年2季度该基金又买入了4.90万股，在这期间从2024年4月1日-2024年8月30日股票价格下跌了21.37%。
（数据来源于天天基金网 截至8月30日）
基金业绩下降，基民怨声四起，有基民表示，这业绩太令基民失望了。如果信澳智远三年持有期混合基金能提前开放，我会笫一时间彻底赎回，决不后悔。据天天基金网显示，该基金成立之初募集了41.18亿元，但经过3年多时间运作，截至2024年6月30日，信澳智远三年持有期混合A,期末净资产25.78亿元，比上期减少0.25%。
尽管信达澳亚基金现有34名基金经理，管理148只产品。截至目前，规模1037.88亿元。对比历史数据，信达澳亚基金自2021年底突破800亿规模后，一直未冲破千亿大关，直到近期方才迈过千亿门槛，属于历史新高。不过，一部分持有冯明远旗下基金的基民，这些基金的业绩并未能体会到基金规模增长的乐趣。
原文始发于微信公众号（财富独角兽）：信达澳银冯明远旗下基金亏损52%，曾高位大举押注璞泰来
