5年前开始的隐秘交易，如今才浮出水面。
作者 | 张凯旌
编辑丨武丽娟
来源 | 野马财经
这是野马财经的第3343篇原创
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上市公司控股股东斥巨资短线炒股，还盯上了自家公司，这是什么操作？
7月30日，卓郎智能（600545.SH）披露了一封行政处罚书，公司控股股东金昇实业因借用他人证券账户买卖、短线交易卓郎智能股票，被证监会警告并处罚款。
根据处罚书，安排工作人员向私人证券账户转账的人是金昇实业副总裁、首席财务官高某华，而负责下单或组织他人下单操作交易股票的人是卓郎智能原监事梁某福。与此同时，金昇实业买入股份占卓郎智能总股本的比例已超4%，但卓郎智能并未及时披露，属于信披违规，其也因此被立案。
“它这个（处罚书中相关操作）没有主动告诉过我们。”卓郎智能董秘表示。
隐秘炒股4年，动用超过5亿元资金，高某华是什么来历？而这件事又与卓郎智能、金昇实业共同的实控人潘雪平有怎样的关联？
短线炒股1年半赚3000万，操盘人是老板亲信？
金昇实业违规炒股的时间集中在2018年6月5日至2022年4月15日。涉案期间，累计通过6个私人证券账户买入卓郎智能股票8150.59万股，买入金额5.63亿元；卖出4593.43万股，卖出金额2.66亿元。
其中，在2018年6月1日至2019年12月2日，金昇实业多次进行短线交易，具体表现为买入后六个月内卖出，卖出后六个月内又买入。匹配的买入金额1.82亿元，卖出金额2.13亿元。据此计算，这一年半里，金昇实业违规炒股净赚超3000万元，而同期上证指数跌幅达7%。
此前借壳上市时，金昇实业曾披露过业绩，公司2015年净利润合计10.87亿元，因此交易股票的资金对其来说并不是个小数目。能动用如此巨资下场炒股，高某华哪里来的能量？野马财经注意到，在金昇实业的体系中，高某华与实控人潘雪平关系密切。
事实上，虽然被称为“高某华”，但涉案期间“金昇实业副总裁、首席财务官”的头衔，已经将矛头指向了金昇实业现任董事高继华。
依然是在2017-2018年操办借壳新疆城建上市时，卓郎智能曾披露，高继华是金昇实业和其控股股东金昇控股的财务总监；同时，高继华还是金昇实业近几年以来唯一一位姓高的董监高。
高继华与“老板”潘雪平同样出身于江苏金坛，仅比潘雪平小五岁，与金昇实业的渊源颇深。早在潘雪平2000年创立公司时，其就是21位自然人股东之一，后公司不断发展壮大，时至今日这21位自然人依然保留着自己在金昇实业的股东身份。
有意思的是，同样在2000年，江苏金坛还诞生了一家名为华金机械的公司，经营范围是普通机械制造、机械修理等。而这家公司的股东只有潘雪平和高继华两人，分别持股94%、6%。不过，这家公司已于2007年被吊销执照。
作为金昇实业的创始股东，高继华也为公司做出了不少贡献。
如2003年4月，金昇实业投资成立了江苏金昇汽车空调管件有限公司，并于三年后更名江苏法沃克汽车零部件有限公司，而高继华自法沃克公司成立就是其法定代表人。
金昇实业还曾收购拥有上百年历史的纺织工业运营商利泰醒狮，后者受益于“一带一路”的发展战略，曾于2015年在新疆大量投资建厂。同期成立的利泰醒狮（太仓）控股有限公司，高继华亦是股东之一。
来源：金昇实业官网除此之外，高继华还通过常州和合投资间接持有卓郎智能股份，加上通过金昇实业持有的部分，高继华在卓郎智能持股比例至少为0.73%。截至8月2日，对应的市值约3500万元。
单从履历上来看，高继华与潘雪平可谓是共同在事业上打拼二十多年的老战友，毕竟金昇实业的财务大权就掌控在高继华手中。
潘氏家族庞大，借壳时掀造富盛宴
作为高继华幕后的大老板，潘雪平的个人履历更为丰富。
金昇实业官网描述，潘雪平在创立公司前，曾任太平洋集团上海纺织机件总厂钢领制造有限公司总经理、金坛市纺织机械总厂厂长兼党委书记、金坛华金机械总厂厂长兼党委书记、瑞士苏拉纺机集团前纺事业部首席执行官。
不难看出，上个世纪的潘雪平就已经在纺织业扎下了根。金昇实业刚创办时，年方37岁的潘雪平就得到了金坛市投资公司的注资；2005年，金昇实业增资过程中又获得了费林格新加坡公司的认购，就此变为外商投资股份有限公司，也进一步打开了其在全球布局的大门。
而这种联系，也让潘雪平得以更精准地洞察不同时期的政策趋势，从而适时调整金昇实业的发展动向。具体而言，金昇实业的几步棋，都下得十分微妙。
比如2008年国际金融危机后，国内对外投资呈现井喷式发展，背后是“走出去”成为国家基本战略、以及“十二五”期间改革重点，国家出台一系列配套政策。
在此背景下，金昇实业先后于2010年和2013年并购了欧洲第三大高端数控机床制造商德国埃马克集团50%股份，以及瑞士上市公司欧瑞康集团旗下天然纤维纺织机械和专件两个事业部，后者也成了现在的卓郎智能。
卓郎智能成功上市，也是金昇实业精准把脉的结果。公司启动借壳时，恰逢证监会推出“史上最严重组新规”，借壳难度加大，而金昇实业的解决方式，则落在了标的新疆城建身上。
当时，“一带一路”的概念十分火热，新疆正是沿线的核心地带之一。这里的棉花产量可以达到全国的六成以上（现在是九成），但纱线产量却只占一成，缺乏纺机和优秀的纺织企业。于是卓郎智能不仅承诺不更改注册地址，还欲在当地大规模投资建厂，一下就成了当地政府的“座上宾”。
此外，新疆毗邻的印度、巴基斯坦和乌斯别克斯坦是全球除中国外的另外三大棉花产区，卓郎智能的产品也能通过“一带一路”辐射到这些地方。金昇实业甚至直接在乌兹别克斯坦投资建了纺织工业园。而这些才是卓郎智能成为新规后借壳成功第一股的重要原因。
多重条件的催化下，卓郎智能借壳时盛况空前。不仅引来了包括“国家队”在内的近20家投资机构和个人突击入股，同时投资者通过报告书可以发现，潘雪平的儿子、四个弟弟、一个弟媳和一个亲家虽然多数与上市公司关联性不强，但都身处金昇实业的体系内。
市场也给予了卓朗智能足够的想象空间，公司刚完成借壳就连拉六个涨停板，市值最高时达285亿元。却没成想，这竟是公司迄今为止的巅峰。
上市后业绩变脸，潘雪平如今已成“老赖”
上市后，卓郎智能业绩立刻出现转折。2017年时，公司的经营活动现金流量还是6.76亿元，转年就净流出10亿以上，直至近两年才艰难转正，数额也仅有不足9000万元，与上市当年相去甚远。
与此同时，卓郎智能每年都有大量应收账款来自关联方。2022年，卓朗智能应收利泰醒狮26.93亿元，其中一年以上账龄占比超98%；应收新疆福满源智纺9.11亿元，其中三年以上账龄占比超97%，而福满源本身就是三年多以前才刚注册成立的公司。
但公司对此的态度却在几年间发生了巨大转变。此前卓郎智能曾表示，公司从未发生关联方应收账款无法收回的情况，历史实际损失率为零；但在2022年，卓郎智能却一口气对应收账款计提了10.5亿元坏账，会计师事务所也因此对公司出具了保留意见的审计报告。
此外，金昇实业借壳时曾签下对赌协议，约定2017年-2019年卓郎智能扣非净利润合计不低于23.52亿元。虽然公司是顺利完成了任务，但对赌期刚过的2020年，卓郎智能净利润就由盈转亏，出现断崖式下滑，至今年一季度累计净亏损已达16.45亿元。
业绩变脸的同时，潘雪平、金昇实业与卓郎智能开始频繁出现违规操作，公司经常“先斩后奏”。2019年至2021年卓郎智能下属子公司与金晟纸业的资金拆借、卓郎智能2021年出售子公司的资产，原本都应先经股东大会审议，并披露公告，但监管反映出的结果是，卓郎智能既没按时开会，也没及时披露。2022年一年，潘雪平就因信息披露或未依法履行职责问题被上交所、证监会处罚了4次。
今年8月2日，金昇实业再次被监管警示，原因还是被动减持卓郎智能2096万股未提前公告。“当时金昇、公司、监管和法院没有及时沟通好。”卓郎智能董秘表示。
上市前后对政策法规的理解和执行“判若两人”，香颂资本董事沈萌认为，这体现了公司一以贯之以利益为驱动的投机性。所谓精准踩中政策节奏，在另一个角度看就是搞政治投机，这也佐证了其利用二级市场进行不正当牟利的行为。
此外，沈萌还表示，如果控股股东并不关心上市公司的业务经营，以及对其他投资者的影响，只注重自身利益的得失，那么为了谋取私利，不排除其损害上市公司利益的可能。
事后来看，2019年是潘雪平的财富巅峰。彼时其曾以75亿元身家首次进入“胡润百富榜”，但次年财富便滑落至27亿元，此后更是落榜至今。现在的他，不仅身背17个限消令，还是老赖，执行总金额达4.68亿元，失信被执行金额达1542.22万元。
潘雪平曾表示，创立金昇，是希望自己的家乡金坛能诞生一家世界级的企业。现在愿望已成，但上市却成为了这位金坛富豪生涯的转折点，如果能重来，潘雪平还会选择相同的道路吗？
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原文始发于微信公众号（野马财经）：动用5亿隐秘炒股4年，背后胡润富豪已沦为“老赖”
