来源|财富独角兽
近年来市场热点切换频繁，行业轮动速度加快。如果基金经理不能及时准确地把握行业轮动趋势，就容易导致投资组合中的个股表现不佳，进而影响基金业绩。2024 年以来，股市整体表现不佳，市场情绪较为悲观，多数股票价格下跌，这对权益类基金的业绩产生了较大的负面影响。
随着2024年步入尾声，公募基金年度业绩比拼愈发激烈。大成基金旗下魏庆国所管理的基金也难以独善其身，尽管市场回暖助力多数基金收复失地，但仍有部分基金深陷业绩泥潭。其中，大成科技消费股票A基金自成立来收益率-29%。
01
魏庆国旗下基金曾遭遇大额赎回
据天天基金网显示，魏庆国2010年7月至2012年11月任华夏基金管理有限公司研究部研究员。2012年12月至2013年3月任平安大华基金研究部研究员。2013年5月加入大成基金管理有限公司,曾担任大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金经理助理,现任股票投资部总监助理。
（数据来源于天天基金网 截至12月25日）
目前魏庆国管理着5只基金，累计任职时间9年又265天，现在管理总规模26.37亿元，在管基金最佳任期回报125.56%。尽管9月底市场经历上涨，但魏庆国旗下基金收益率并未出现大幅回正，仅在近3月来、近6月来的业绩有所回正，其他长周期的业绩仍处于亏损状态。
近1年来5只基金仍出现亏损，其中大成科技消费股票A/C业绩亏损最大，分别-8.09%、-8.83%；近2年来也有5只基金出现亏损，5只基金均跌超16%，其中大成中小盘混合（LOF）A/C亏损最大，其收益率-20.28%、-20.94%。今年来5只基金均出现亏损。
（数据来源于天天基金网 截至12月25日）
笔者发现，大成科技消费股票A基金成立于2020年7月16日，目前基金规模7.15亿元，截至12月25日基金单位净值0.7074，自基金成立来收益率-29.16%，今年来收益率-10.33%，近6月来收益率1.20%，近1年来收益率-8.09%，近2年来收益率-19.64%，近3年来收益率-27.97%。
（数据来源于天天基金网 截至12月25日）
值得关注的是，该基金经历过一次基金经理调整，2020年7月16日-2021年1月25日由魏庆国管理，任职期间20.83%。之后又新增皱建共同管理，在其2年又126天，任职回报-23.33%；之后又换成魏庆国单独管理，任职天数1年又207天，任职回报-23.02%。业绩出现亏损，有基民感慨，大成怎么不成了呢？
笔者发现，该基金在2020年4季度买入了1,018.95万股的完美世界，2021年1季度持有515.91万股，2021年2季度持有300.80万股，到了2021年3季度已经没有了此前购买的股份。然而，在该基金持有期间，完美世界股票价格在32元位置，买进后股票价格持续下跌，在2020年10月9日-2021年9月30日股票价格下跌了54%。2021年4季度该基金又买进了379.39万股，到了2022年1季度已经没有了此前持有的股票，在这期间，2021年10月8日-2022年3月30日股票价格下跌了17%。
笔者发现，该基金在2022年2季度买入了183.83万股的江海股份，到了2022年3季度已经没有了此前所购买的股份，在这期间2022年4月1日-2022年9月30日股票价格上涨13%。在获得收益后，该基金又在2022年4季度买进183.83万股，2023年1季度又清盘了此前购买的股票，在这期间2022年10月10日-2023年3月31日股票价格下跌9.36%。
2023年2季度又买进183.83万股，到了2023年3季度所持仓位又没了，在这期间2023年4月1日-2023年9月30日股票价格下跌了22%。2023年4季度又买入189.78万股，2024年1季度加仓至203.00万股，2024年2季度持有186.70万股，到了2024年3季度有没有了此前购买的股票，在2023年10月9日-2024年9月27日股票价格下跌了15%。
笔者还发现，该基金在2022年4季度持有99.37万股的晶科能源，2023年1季度持仓瞬间变成4倍至426.69万股（股价走势明显是下跌走势，这时候该基金还连续多倍数加仓），2023年2季度继续增持至428.53万股，到了2023年3季度已经没有了此前购买的股票。然而，在该基金持有期间，晶科能源的股票价格在2022年10月10日-2023年9月30日股票价格下跌了39%。
笔者发现，该基金在2020年3季度买入了362.25万股的顺鑫农业，2020年4季度持有236.29万股，到了2021年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，2020年7月1日-2021年3月30日股票价格下跌了20%。
笔者还发现，该基金在2021年3季度持有18.62万股的爱博医疗，2021年4季度持有28.84万股。2022年1季度持有28.84万股，2022年2季度持有28.84万股，2022年3季度持有28.84万股，2022年4季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，在2021年7月1日-2022年12月30日股票价格下跌了39%。
笔者发现，该基金在2022年1季度持有42.68万股的赣锋锂业，2022年2季度持有33.11万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股份。然而，在该基金持有期间，在2022年1月3日-2022年9月30日赣锋锂业股票价格下跌了26%。
笔者发现，该基金还在2020年3季度持有47.90万股的迈瑞医疗，2020年4季度持有52.21万股。2021年1季度持有52.35万股，2021年2季度持有50.12万股，2021年3季度持有40.24万股，2021年4季度持有2.19万股，到了2022年1季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间迈瑞医疗股票股票价格出现两波大涨，在第一波上涨下跌时没有及时清仓，到了20214季度才开始减仓，但这时候前期股票价格的涨幅差不多都被抹去。在2020年7月1日-2022年3月30日股票价格上涨了1%。
笔者还发现，该基金在2021年2季度持有44.45万股的泸州老窖，2021年3季度持有42.01万股，2021年4季度持有46.60万股。2022年1季度持有46.60万股，2022年2季度持有46.77万股，2022年3季度持有46.77万股，到了2022年4季度持股0.00万股。然而，在持股期间在2021年4月1日-2022年12月30日股票价格上涨2%。
笔者还发现，该基金在2020年4季度持有723.32万股的东方财富，到了2021年1季度已经没有了此前的持仓，在这期间股票价格上涨了13%。2021年2季度又买入615.44万股，2021年3季度持有490.57万股，2021年4季度持有420.57万股。2022年1季度持有420.57万股，2022年2季度持有420.45万股，2022年3季度已经没有了此前购买的股票仓位。在这期间，2021年4月1日-2022年9月30日股票价格下跌了6.9%。
（数据来源于天天基金网 截至12月25日）
基金业绩不理想，基金规模也出现下降。据天天基金网显示，大成科技消费股票A基金成立之初募集了62.85亿元，但基金成立后连续三个季度遭遇大额赎回，2020年4季度被赎回了17.63亿份，赎回后基金规模降至49.82亿元。2021年1季度再度发生大额赎回，被赎回了26.67亿份，当季基金规模仅剩19.48亿元。
2021年2季度仍被赎回4.91亿份，赎回后基金规模剩余16.69亿元。2021年3季度又被赎回了2.89亿份，赎回后基金规模12.87亿元。尽管后面的各个季度赎回份额变小了，但基金规模却一直在下降。截至2024年9月30日，大成科技消费股票A,期末净资产7.15亿元，比上期增加4.26%。
02
魏庆国旗下基金相互抄作业
（数据来源于天天基金网 截至12月25日）
大成科技消费股票A基金外，笔者发现，大成创新趋势混合A业绩也不太理想，该基金成立于2021年5月25日，基金规模5.28亿元。截至12月25日基金单位净值0.7076，该基金一直由魏庆国单独管理，但3年又216天，任职回报-29.24%。今年来收益率-7.72%，近3月来收益率4.72%，近1年来收益率-5.14%，近2年来收益率-16.95%，近3年来收益率-26.18%。
基金业绩亏损，有基民表示，基金经理都买了什么，天天跌成这样，三年了还这样亏本。也有基民表示，发售时买的1元，两年了就在0.7-0.8之间浮动，什么时候能回本？甚至有基民抱怨道，让基民一分赚不到不要紧，但也不至于操的让基民失去了这么多的本金。
笔者发现，该基金在2021年4季度持有213.91万股的广发证券，2022年1季度持有213.91万股，到了2022年2季度已经没有了此前购买的股票。然而，笔者发现，在2021年10月8日-2022年6月30日股票价格下跌了12%。但到了2024年3季度又买进了128.64万股，目前并不清楚4季度还有没有后持股，但这期间2024年7月1日-2024年12月24日股票价格上涨了38%。
笔者还发现，该基金在2021年3季度持有43.03万股的华友钴业，2021年4季度持有33.92万股，到了2022年1季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间2021年7月1日-2022年3月30日股票价格下跌了13%。2022年2季度又买进了49.83万股，2022年3季度持有44.63万股，2022年4季度又没有了此前购买的股。然而，在这期间2022年4月1日-2022年12月30日股票价格下跌了26%。
笔者发现，该基金在2021年3季度持有6.21万股的宁德时代，2021年4季度持有6.38万股。2022年1季度持有6.58万股，到了2022年2季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，2021年7月1日-2022年6月30日股票价格跌幅0.1%
2022年4季度又买入4.23万股，到了2023年1季度又没有了此前购买的股票，在这期间2022年10月8日-2023年3月31日股票价格上涨1%。2023年2季度再度买入13.01万股，2023年3季度持有12.28万股，2023年4季度持有3.72万股，到了2024年1季度此前所购买的股票又清仓了。然而，在这期间2023年4月1日-2024年3月29日股票价格下跌了16%。
笔者发现，该基金在2022年1季度持有24.91万股的赣锋锂业，2022年2季度持有19.54万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票。然而，在该基金持有期间，在2022年1月3日-2022年9月30日股票价格下跌了26%。这与上一只基金的持股较为一致。
（数据来源于天天基金网 截至12月25日）
顺着思路，笔者翻看魏庆国旗下4只基金，其十大重仓股中重合程度较高，大成中小盘混合(LOF)A、大成行业先锋混合A、大成创新趋势混合A、大成优质精选混合A，我们以2024年3季度为例，这其中海尔智家、京东方A、顺丰控股、迈瑞医疗、广发证券、阿里巴巴-W、陕西能源、恒生电子、伯特利。4只基金前十大重仓股中有9只是一致，魏庆国旗下基金存在持股同质化的问题。
持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。
持股同质化也会导致基金净值集体缩水，如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。
如果一家公司，尤其权益规模大、手握资金量大的公司集中买入某一只或某几只个股，那么这几家上市公司的定价权就可能掌握在这家公司手中，当然可以从股价上也能表现出来在集中建仓期间股价会出现大幅上涨，不过一旦资金又集中撤离就可能会对上市公司股价出现“砸盘”现象。
（数据来源于天天基金网 截至12月25日）
从基金规模上也可以看出，持股同质化问题，也影响基金规模增长。大成创新趋势混合A成立之初募集了12.80亿元，但多年经营下来，基金规模一直在下降，截至2024年9月30日，大成创新趋势混合A,期末净资产5.28亿元，比上期增加2.85%。
原文始发于微信公众号（财富独角兽）：大成基金“名将”魏庆国光环褪去：旗下基金遭大额赎回，明星产品亏29%
