2月5日，市场全天高开后震荡回落持续分化，沪指领跌，科创50指数涨近3%。截至收盘，沪指跌0.65%，深成指涨0.08%，创业板指跌0.04%。板块方面，DeepSeek概念、算力租赁、计算机、半导体等板块涨幅居前，CPO、休闲食品、民航、港口等板块跌幅居前。
Wind数据显示，截至2月5日收盘，DeepSeek合作商指数上涨13.91%，全天成交金额311.17亿元，具体个股方面，并行科技“30cm”涨停，每日互动、飞利信、卫宁健康、拓尔思“20cm”涨停，金山办公大涨18.19%，浙江东方、三六零、华金资本涨停，中科曙光、科大讯飞、浪潮信息、传音控股等涨超7%。
让人意外的是，去年表现优秀的万家人工智能混合A，却在人工智能普涨的情况下，却在2月5日亏损4.81%。
对此，有基民在基金吧发表评论：“人工智能不是涨吗？你怎么跌呢”。也有基民在蚂蚁基金讨论区发表类似评论：“人家基金都在涨，为什么你会跌?”
天天基金资料显示，万家人工智能混合A成立于2019年1月25日，基金类型为偏股混合型，截至2024年底的基金规模为19.51亿元，现任基金经理为耿嘉洲。
耿嘉洲先生，硕士，中国国籍，2012年7月加入万家基金,先后担任投资研究部研究员、专户投资部投资经理、投资研究部基金经理助理等职务，现任基金经理。耿嘉洲累计任职时间4年又268天，现任基金资产总规模64.66亿元，在管基金最佳任期回报73.94%。
耿嘉洲当前共管理10只基金，截至2月5日收盘，这10只基金近1年、近6月收益均为正，但近3月只有2只基金收益为正，剩下8只基金亏损幅度均在8%以上，最高亏损超过13%。
作为耿嘉洲的代表作，万家人工智能混合A/C，近2年收益超过18%，但近3月亏损超过9%。
截至2024年12月31日，万家人工智能混合A/C的前十持仓股票分别为：寒武纪-U（9.86%）、海光信息（9.59%）、新易盛（5.82%）、恒玄科技（5.68%）、沃尔核材（5.37%）、昆仑万维（5.04%）、麦格米特（4.99%）、天孚通信（4.75%）、中兴通讯（4.16%）、中芯国际（4.06%），前十持仓占比合计：59.32%。
探长读财注意到，万家人工智能混合A/C的前十重仓股中，其中3只股票主营通信业务，1只股票主营电力设备业务，共有5家主营电子业务，1家主营传媒业务。
与华夏中证人工智能主题ETF、天弘中证人工智能C、易方达中证人工智能主题ETF等基金相比，万家人工智能混合A/C的前十重仓股票中没有从事计算机业务，且前十重仓股票未见360、科大讯飞、金山办公、澜起科技、紫光股份等热门人工智能板块股票。
具体到行业配置明细显示，万家人工智能混合A/C的制造业净值占比68.79%，而信息传输、软件和信息技术服务业的净值占比只有15.90%。
从行业配置明细来看，万家人工智能混合A/C多少有点“风格漂移”，而这或许也是该基金在DeepSeek概念股集体大涨，人工智能基金普涨的情况下，以人工智能为主题的基金出现亏损的可能。
探长读财翻开耿嘉洲管理的万家汽车新趋势混合A、万家成长优选混合A，以及万家远见先锋一年持有期混合A的前十持仓股票发现，耿嘉洲的投资策略可谓“一招鲜吃遍天”，无论是人工智能、汽车还是其他主题基金，前十持仓股票基本相同。
从前十持仓股票来看，耿嘉洲管理的基金并不存在主题概念，其管理的10只基金本质上没有区别。或许，这就是耿嘉洲管理的基金要么集体大涨，要么集体亏损的核心因素。
原文始发于微信公众号（探长读财）：人工智能基金持仓不够智能？万家基金耿嘉洲“一招鲜吃遍天”
