3月31日晚间，上市公司赛力斯（601127.SH）发布了2024年年报。在一众年度披露信息之外，赛力斯还发布了关于“重大资产购买之标的资产完成过户”的公告，正式完成了对华为旗下深圳引望智能技术有限公司10%股权的购买。此前，华为就与赛力斯合作推出了新能源汽车品牌“问界”，此次交易完成后，造车新势力或再起波澜。
值得一提的是，该笔交易对价最终达到115亿元，成为2021年以来标的估值规模最大的上市公司重大资产购买项目，也是2021年以来新能源汽车行业交易规模最大的上市公司重大资产购买项目。而在这笔百亿级交易的背后，则是中国银河证券独家独立财务顾问在进行支持。
正值年报季，在中国银河证券近期披露的年报中也可以看出——2024年公司正试图围绕并购重组为主的财务顾问业务打造新增长引擎。
数据显示，2024年其公告的并购重组财务顾问项目有4单，交易金额达到186.67亿元，行业排名第8。整体投行业务也在财务顾问业务以及境内外一体化协同的牵引下，实现了逆势增长。
图源：罐头图库
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抢抓机遇
打造业绩增长新引擎
2024年，新“国九条”和一系列配套政策措施密集落地，A 股股权融资市场发行节奏持续放缓。根据Wind统计，2024年A股市场股权融资规模为人民币2904.72亿元，同比下降73.6%，其中IPO融资规模为人民币673.53亿元，同比下降81.1%。
在这种行业背景下，中国银河证券此前相对处于短板位置的投行业务却实现逆势突围，2024年实现营业收入人民币4.79亿元，同比增长11.80%。
整体来看，中国银河证券在投行债券融资业务中依然表现稳定。根据Wind统计，2024年，公司债券承销规模达到4833.43亿元，同比增长34.65%，行业排名第7。其中，承销地方政府债2863.53亿元，排名行业第5；承销金融债987.86亿元，排名行业第11；承销中期票据410.13亿元，行业排名第8。
股权业务方面，2024年中国银河证券保荐的IPO项目超研股份经中国证监会注册通过，于今年正式在深交所创业板上市。同时，公司还完成了再融资项目1单、新三板推荐挂牌项目6单、新三板定向发行项目2单。
不过，真正给中国银河证券2024年投行业务带来增量的还是并购重组相关的财务顾问业务。年报数据显示，2024年其公告的并购重组财务顾问项目有4单，交易金额达到186.67亿元，行业排名第8。
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刚刚公告完成的赛力斯重大资产购买项目，也是中国银河证券在2024年开始操刀的成果。
“赛力斯这个项目应该是创下了近年来并购重组业务中的诸多第一，交易对价、标的估值都是行业头部水平，披露的速度也非常快。”有行业内并购重组人士评述道。
实际上，随着“并购六条”和“科创板八条”等政策陆续出台，市场并购需求不断涌现。头部券商在去年也多将并购业务视作发力点。
但与之相比，中国银河证券的视角辐射了海外市场。公司正通过自身在海外市场的积累，在2024年捕捉到了一系列跨境并购需求。公司子公司银河海外就作为买方财务顾问以及要约收购（MTO）财务顾问，助力收购方完成对印尼上市公司PT Perma Plasindo Tbk（股票代码：BINO）的跨境要约收购。为市场机构一直“望而却步”的境外上市公司并购，提供了一份可观的参考案例。
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一体化展业
境内外投行融合展现新实力
实际上，跨境并购只是中国银河证券过去一年投行业务境内外一体化展业效能显现的缩影。
2023年中国银河证券完成了对“银河—联昌”的100%持股，并在之后将其更名为银河海外。加上在香港深耕多年的子公司银河国际，中国银河证券已形成了从香港到东南亚的境外展业立体网络。
从市场行情来看，2024年，港股市场行情回升，恒生指数较年初上涨17.7%；港股日均成交额1318亿港币，同比增长25.5%。港股融资活动也有所回暖，融资总额1903亿港币，同比增长26%。与此同时，东南亚股市受到外资流入等因素影响，市场活跃度有所提升。
这给国内证券公司的国际化布局提供了广阔空间，不少券商以港股市场为依托，海外业务拓展至新加坡、马来西亚等东南亚市场，跨境出海潮悄然兴起。而中国银河证券凭借自身实力，逐渐在国际资本市场上展现较强竞争力。
年报数据显示，仅在投行业务方面，2024年银河国际就完成了23个港股IPO项目，承销债券278笔，参与发行158只离岸人民币债券。
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银河海外也在2024年完成了45笔投行业务相关交易，股权和债券累计交易规模达7.22亿新元。
其中，不乏一批标杆项目。除BINO跨境并购项目外，银河海外在去年主导了泰国信贷银行IPO，募集资金达73.7亿泰铢（约2.07亿美元），这也是近年来泰国市场规模最大的IPO项目。另外，公司还以独家发行经理的身份，助力“小酒馆第一股”海伦司在新交所挂牌，成功在登陆港股后实现第二上市。
可以说，在境内投行业务稳步复苏的同时，中国银河证券的境外投行能力也通过大量的案例得以证明。境内外投行业务的融合与协同，或将成为未来一段时间公司投行业务发展的主线。
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引进人才
托举投行境内外一体化战略
中国银河证券投行业务的稳步增长并非偶然，除了时代政策背景与内部支持外，仅从可查的公开信息中，也可以发现公司引入了大量的“外援”。
2025年，就有市场消息曝出，原高盛中国董事总经理贺佳正式出任中国银河证券投资银行总部的董事总经理一职，贺佳于2015年加入高盛（中国）证券有限责任公司，后被提拔为高盛中国董事总经理，曾负责过建设银行、中国北车、农行银行、中信银行等IPO或再融资项目。
此前，原中金公司投资银行部消费组联席负责人、董事总经理杨素兰，也于2024年12月正式加入中国银河证券，任银河国际副行政总裁。
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而杨素兰本人在加入中金公司之前，也曾供职于香港汇丰银行。拥有20年资本市场融资和并购经历，领导过多个具有影响力的香港IPO、美股IPO、A股IPO、并购及债务融资等项目。
总的来说，贺佳与杨素兰或许代表了中国银河证券投行业务引入人才的标准，即“国际化视野+丰富投行经验”。
这一点在中国银河证券内部人才培养体系中也有体现。有接近中国银河证券人士透露，仅在2024年，公司就推动了6个国家或地区的人才进行跨境交流，以此强化国际化人才储备和人才梯队建设。
不难想象，中国银河证券围绕境内外投行业务一体化的主线，还将继续扩充人才队伍，最终形成投行业务发展的托底力量。
