文|天峰
来源|财富独角兽
近期沪深股市呈现出强劲的上涨态势，为权益类基金带来了显著的净值增长。在此次股市上涨过程中，众多权益类基金产品净值水涨船高。例如，部分跟踪沪深300指数的指数型基金，由于沪深300指数的上扬，基金净值随之稳步提升。
值得关注的是，主动管理型权益基金，若其持仓结构中包含较多此次上涨幅度较大的股票，如当日国防军工板块整体涨幅高达6.3%，持有相关军工股的基金也收获颇丰。然而，笔者发现，海富通基金旗下经理范庭芳的产品业绩并不理想，旗下基金有亏55%。
01
范庭芳旗下基金亏55%
据天天基金网显示，范庭芳曾任中银基金管理有限公司研究员，2015年12月加入海富通基金管理有限公司,历任股票分析师、高级股票分析师、公募权益投资部基金经理助理。2019年8月起任海富通中小盘混合基金经理。2020年12月起兼任海通成长价值混合基金经理。
2021年1月19日至2022年11月14日任海富通电子信息传媒产业股票型证券投资基金基金经理。2021年9月起兼任海富通碳中和混合基金经理。2021年12月起兼任海富通成长领航混合基金基金经理。曾任海富通成长价值混合型证券投资基金基金经理。
（数据来源于天天基金网 截至4月15日）
目前范庭芳累计任职时间5年又234天，现任基金资产总规模10.56亿元，在管基金最佳任期回报57.94%。目前在管4只基金，4只基金中亏损最大的是海富通低碳中和混合A/C，其收益率分别-36.72%、-37.36%。海富通成长领航混合A/C亏损也大，其收益率-23.64%、-24.85%。
（数据来源于天天基金网 截至4月15日）
笔者发现，范经理旗下基金中海富通碳中和混合A业绩并不理想，海富通碳中和混合A成立于2021年9月24日，目前规模2.01亿元。截至4月15日基金单位净值0.4509，自基金成立来收益率-54.91%，今年来收益率-9.96%，近1月来收益率-14.89%，近3月来收益率-8.32%，近1年来收益率0.87%，近2年来收益率-36.72%，近3年来收益率-38.18%。范经理管理该基金长达2年又205天，任职回报-54.91%。
（数据来源于天天基金网 截至4月15日）
基金业绩亏损，有基民质疑，同样是碳中和，鹏华碳中和涨了34.28%，海富通确跌了50%，丢脸死了。笔者也查了一下鹏华碳中和主题混合A，自基金成立来收益率44.35%，这一对比反差真大，人家大涨，而海富通的碳中和基金却是亏损50%。有基民也表示，大盘大涨时，你涨一点点，大盘一跌你跌的最多。
笔者发现，该基金在2021年4季度买入18.94万股的宁德时代，2022年1季度持有18.94万股，2022年2季度持有18.05万股，2022年3季度减持至12.63万股，2022年4季度持有9.75万股。2023年1季度持有10.23万股，2023年2季度大举加仓至25.54万股，2023年3季度持有25.54万股（前十大重仓股首位），2023年4季度持有25.54万股。
2024年1季度持有25.54万股（前十大重仓股首位），2024年2季度持有22.06万股（前十大重仓股首位），2024年3季度持有19.30万股（前十大重仓股首位），2024年4季度持有17.39万股（前十大重仓股首位）。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2025年4月11日股票价格下跌了20%。
笔者发现，该基金在2021年4季度买入334.70万股的TCL中环，2022年1季度持有312.10万股，2022年2季度持有266.86万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2022年9月30日股票价格下跌了2%。
笔者还发现，该基金在2021年4季度买入352.41万股的三环集团，2022年1季度持有232.98万股，到了2022年2季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2022年6月30日股票价格下跌了17%。
2021年4季度买入558.65万股的诺德股份，2022年1季度持有408.61万股，2022年2季度已经没有了此前购买的股票份额。尽管该基金在诺德股份上只拿了2个季度，但这期间，在2021年10月8日-2022年6月30日股票价格下跌了45%。
笔者还发现，该基金在2022年2季度买入175.01万股的鹏辉能源，2022年3季度持有121.32万股（前十大重仓股），2022年4季度持有76.70万股，到了2023年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2023年3月31日股票价格上涨了20%。
笔者发现，该基金在2023年1季度买入135.17万股的道通科技，2023年2季度持有152.95万股，2023年3季度持有152.95万股，2023年4季度持有96.69万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年1月3日-2024年3月31日股票价格下跌38%。
（数据来源于天天基金网 截至4月15日）
据天天基金网显示，海富通碳中和混合A基金成立之初募集了8.12亿元，但基金成立后不久，尽管同期有基金申购，但基金份额也遭遇一些赎回，特别是2022年1季度被赎回0.66亿份，2022年2季度被赎回1.03亿份，2022年3季度被赎回3.22亿份，后来还有份额被赎回，但比例有所下降。截至2024年12月31日，海富通碳中和混合A,期末净资产2.01亿元，比上期减少3.93%。
02
为何高位买入盟升电子？
旗下基金换手率曾高达403%
（数据来源于天天基金网 截至4月15日）
笔者发现，除了海富通碳中和混合A基金业绩亏损外，海富通成长领航混合A业绩也不理想，该基金成立于2021年12月7日，目前基金规模1.07亿元。截至4月15日，基金单位净值0.6087，自基金成立来收益率-39.13%，今年来收益率-9.81%，近1月来收益率-17.57%，近3月来-9.74%，近1年来收益率17.83%，近2年来收益率-23.64%，近3年来收益率-17.94%。
（数据来源于天天基金网 截至4月15日）
基金业绩亏损，有基民抱怨道，又调仓换股了吧，看系统显示的持仓都是涨多跌少，奇怪今天还绿。基金贴吧里，基民也在抱怨基金经理换股节奏存在问题。笔者翻看基金换手率数据发现，该基金换手率是高，该基金最高换手率是在2023年2季度，换手率达403%。2024年4季度换手率也高达326.83%。
高换手率意味着频繁交易，这会导致投资组合的波动性增加。频繁买卖股票使得基金的持仓结构不断变化，难以形成稳定的投资组合。当市场出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。高换手率会增加基金的交易成本。
每一次交易都需要支付手续费、印花税等费用，频繁交易使得这些成本不断累积，降低了基金的收益。据统计，高换手率的基金交易成本可能会比低换手率的基金高出数倍甚至更多。最后，高换手率还可能导致投资目标不清晰。频繁交易使得基金的投资策略难以保持稳定，投资者难以判断基金的投资方向和重点。这也会引起投资者对于基金团队能力的不信任，影响基金的市场声誉和投资者的信心。
笔者发现，该基金在2023年2季度买入19.76万股的立讯精密，到了2023年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，股票价格波动大，曾出现大幅下跌，在2023年4月1日-2023年9月30日股票价格下跌了2%。
2024年1季度又买入29.30万股（前十大重仓股首位），2024年2季度持有19.22万股，2024年3季度持有17.78万股，2024年4季度却再度大举增仓至27.70万股（股票价格处于相对高位）。目前2025年1季报还没有公布，我们以继续持股来分析。然而，笔者发现，在该基金加仓完后，立讯精密的股票价格在2025年2月底出现下跌，股票价格下跌，对基金净值或有影响。在该基金持有期间，2024年1月2日-2025年4月15日股票价格下跌了10%。
笔者发现，该基金在2022年4季度买入45.90万股的苏试试验，2023年1季度大举加仓至80.87万股（位列前十大重仓股第二），2023年2季度持有72.10万股（位列前十大重仓股第二），2023年3季度持有70.62万股（位列前十大重仓股第二），2023年4季度持有70.62万股（前十大重仓股首位）。2024年1季度持有38.02万股，到了2024年2季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年10月9日-2024年6月30日股票价格下跌了43%。
笔者还发现，该基金在2022年1季度买入11.71万股的法拉电子，2022年2季度持有11.72万股，2022年3季度持有9.13万股，2022年4季度持有6.70万股，到了2023年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年1月3日-2023年3月30日股票价格下跌了36%。
笔者发现，该基金在2022年3季度买入5.97万股的固德威，2022年4季度持有5.26万股。2023年1季度持有5.82万股，到了2023年2季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，该基金在持有期间，在2022年7月1日-2023年6月30日股票价格下跌了24%。
笔者甚至发现，该基金在2023年2季度买入13.09万股的兆易创新，2023年3季度持有11.78万股（前十大重仓股第三位），2023年4季度持有2.55万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月3日-2024年3月29日股票价格下跌了40%。
笔者还发现，该基金在2023年3季度买入19.23万股的盟升电子，2023年4季度持有12.38万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年7月3日-2024年3月31日股票价格下跌了40%。
（数据来源于天天基金网 截至4月15日）
据天天基金网显示，海富通成长领航混合A基金成立之初募集了3.41亿元，不过，在范经理的管理下，基金规模不增反减，基金规模从最初的3.41亿元，下降至现在的1.07亿元。截至2024年12月31日，海富通成长领航混合A,期末净资产1.07亿元，比上期增加8.21%。
