当成百上千家同业在苦苦挣扎之时，成都银行的“躺赢”，折射出中国银行业的残酷现实。
作者：董云峰
编辑：叶冬
在银行业集体陷入生存压力与转型焦虑的当下，成都银行的生猛崛起堪称一场"逆向革命"。
这家十年前并不起眼的城商行，于近年来实现飞升：总资产突破1.2万亿元，不良率低至0.66%，股价不断创下新高，俨然成为地方银行中的"优等生"。
事实上，从业务结构来看，成都银行是一家很传统的银行，且风险高度积聚于政府平台——放在10年前、20年前，成都银行大概率会排在行业鄙视链下游。
形势比人强。多少从业者的脸都要被打肿了。成都银行的大红大紫，或许揭示了一个残酷现实：
在中国特色金融体系下，政府资源的战略价值依然被低估了，所谓"科技赋能""数字化转型"不过是锦上添花的点缀。尤其之于地方银行，真正决定胜负的是“投胎”的技术。
这样的现实，何止于银行业呢。
01
转型叙事的崩塌
银行业曾普遍信奉"得零售者得天下"的转型圣经。招商银行以财富管理立身，平安银行押注科技赋能，宁波银行深耕中小企业...
这些转型标杆都在试图证明：唯有摆脱传统存贷利差模式，才能在利率市场化时代突围。
但成都银行的崛起路径却截然不同，该行公司贷款占比高达81.6%，其中政务金融业务占据大头，这是成都银行的特色，也是其护城河。
据财报，从2017年到2024年，在成都银行的各类贷款中，以政务金融为主的“租赁和商务服务业”贷款余额，从248亿飙升至2819亿，增长超过10倍，占全行贷款的比重接近四成。
早在2018年上市之初，成都银行便提出“大零售”战略和转型业务格局，但这几年下来，其零售银行整体发展缓慢，甚至有所倒退。去年末，成都银行零售贷款余额1387.02亿元，占比18.68%，且零售贷款中个人住房按揭贷款占比超过七成。
此外，截至2024年年末，成都银行实现手续费及佣金净收入7.10亿元，同比增长7.20%，占营收3.09%，远低于行业平均水平。
当众多同业为转型焦头烂额之际，成都银行主打"政银合作""基建贷款"这类传统武器，实现了ROE连续八年保持17%以上。
试问这样的成绩，谁能不服呢。
02
投个好胎的逻辑
成都银行的命运与成都的城运密切绑定。（城商行30年：城运即命运）
截至目前，成都市国资委通过直接和间接方式累计控制约30.45%的股份，这种背景为成都银行获取政府资源提供了制度性保障。
2016年之后，成都逐渐实现了从二线城市向准一线城市的跨越，基建投资高歌猛进。根据《2025年成都市重点项目计划》，今年成都市编列重点项目936个，总投资26104.9亿元、年度计划投资3379.6亿元。
近水楼台先得月，作为政务金融业务“首站银行”，成都银行通过"拨改租""城市有机更新"等政金合作产品，将贷款嵌入地铁建设、TOD开发等政府主导项目，2024年向成渝地区重大项目信贷投放超3000亿元。
这种"基建依赖症"看似风险集中，实则因财政信用兜底而成为"躺着赚钱"的生意。
数据显示，截至去年末，以政务金融为主的“租赁和商务服务业”不良贷款率仅为0.11%，成为成都银行资产质量的“定海神针”。
只要政务金融风险没有暴露，就可以支撑成都银行的超低不良率，以及账面利润的高增长。
03
打了谁的脸
当成百上千家同业在苦苦挣扎之时，成都银行的“躺赢”，折射出中国银行业的残酷现实。
成都银行的崛起，本质上是中国式财政金融化的微观缩影，其成功或许会令很多国内外银行家汗颜——就像前些年无数唱衰城投债的声音被一次次啪啪打脸。
政信是永远的神。创什么新，转什么型，抱住大腿才是王道。
以往银行业的诸多创新法则黯然失色：不是科技赋能或商业模式变革，而是如何更精巧地嵌入地方财政金融体系。
这种发展模式的可持续性，终将取决于地方政府信用这张"明牌"何时被重新定价。
当所有银行都挤向政府平台时，地方债务风险与金融体系的捆绑将愈发紧密。要么零风险，要么系统性风险。
一切转型叙事都烟消云散了。
豆包、DeepSeek对本文亦有贡献
