什么情况？公募基金规模首超银行理财，今后能否成投资主流？

银行理财一向是资管行业的领先者，曾长期被投资者看重，其存续规模也曾长期居高不下，但今年却首度被公募基金所超越。

在这背后到底发生了什么？

据中基协官网信息显示，截至2023年第二季度，公募基金在管规模27.69万亿元，产品数量10980只。而在新近出炉的银行业理财市场半年报中，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，首次“不敌”公募基金。

业内相关人士分析，银行理财被公募基金超越或与去年底银行固收类理财产品净值及收益率出现大面积回撤有关，不少投资者纷纷将财富转移了阵地。

实际上，自资管新规开始实施以来，银行理财产品的竞争优势就开始在逐步下降。而反观公募基金市场，无论是存续规模，还是基民数量，都在呈现大幅度上涨，如今不仅早已将“信托”远远甩在身后，更是首次超过了银行理财。但这种变化是否只会是一种短期的波动？

公募基金存量规模27.69万亿

首次超过银行理财

近期，一份理财市场半年报引发了不小的关注。

据银行业理财登记托管中心8月4日发布的《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》显示，截至2023年6月末，我国银行理财市场存续规模为25.34万亿元。而根据中国证券投资基金业协会的数据，截至6月底，公募基金存量规模达27.69万亿元。

 来源：中国证券投资基金业协会

这意味着，公募基金首次超越银行理财，成为中国资产管理行业里最大的一个子行业。据此前数据显示，在2022年年底时，公募基金存续规模与当时银行理财存续规模还相差1.62万亿元，今年二季度末已反超银行理财市场存续规模逾2万亿元。

公募基金之所以能够超越银行理财，很大程度上是因为近一年来银行理财的存续规模在持续下降，其资金或更多地流向了公募。报告数据显示，自2022年9月开始，银行理财存续规模已连续三个季度在下滑，而公募基金则一直呈增长态势。此消彼长之下，公募基金得以反超。

银行理财一般主打固收类产品，个人投资者居多，他们往往主打的也是稳健类投资。但是，随着资管新规的实施，银行理财净值化已打破了刚性兑付，理财产品的收益稳健性失去了保证。去年年底银行理财产品出现的“破净潮”更是给投资者带来了一波恐慌，大批开放式理财产品亏损严重，遭投资者大幅赎回。

从银行理财“抽身”而出后，不少投资者纷纷改投公募市场中货币基金或者债券型基金产品。而且相比之下，公募基金的选择似乎更加多元化和透明化，自我操作和选择的空间更大。从2023年上半年数据来看，2.03万亿的公募基金规模增量同样主要来自固收类产品，权益类基金则相对有所减少。

而且值得注意的是，近年来公募基金在银行理财产品中的配置比例也在显著提升，由2022年第四季度的2.7%已上升到了2023年第二季度的3.2%。

不过也有业内人士表示乐观，公募基金和银行理财的定位不一样，银行理财多面向储蓄用户，而基金更多地连接着资本市场，依托银行的天然优势，接下来银行理财还是会迎来规模的回升。

公募规模8年猛增5倍

权益类基金回报欠佳

回溯公募基金的发展，其发展可以说是呈现出曲折上升的趋势，但整体而言在8年时间里其数量和规模均增长了近5倍。

来源：天天基金网

数据显示，在2018年第三季度底，公募市场全部基金规模为13.08万亿元，2020年四季度站上20万亿元关口。2022年底，我国公募基金规模合计已高达26.03万亿元，到今年二季度末，公募基金总规模增长至27.69亿元。

据了解，在2015年年初，我国公募基金数量仅有1977只，公募基金规模仅为4.86万亿元，2017年二季度首超10万亿元。

从公募机构来看，据天天基金网数据显示，展业的基金公司、券商公司以及资管子公司多达203家，其背景涉及银行、信托、保险和券商，同时还不乏多家个人系公募和外资公募。

从近期的扩容情况来看，华西基金为今年刚刚成立的一家“券商系”公募，其发行公募产品还在筹备中；同为“券商系”的招商证券资管同样于近期刚刚获得公募牌照，接下来也将在公募领域加大投入；“银行系”公募则在今年年初迎来了苏新基金的加入；保险巨头汇丰保险经纪同样在年初拿到了从事公募基金销售的资格……各方在公募领域的持续发力，带来的势必又会是公募管理规模的上升。

同时，随着近期个人养老金业务落地、基础设施REITs加速扩容、ETF和ESG等创新产品涌现，以及加强数字平台和线上分销渠道、公募基金降费等各项措施的落地实施，无疑也会在很大程度上提升公募基金的竞争力。

公募基金迎来大发展的同时，不少明星基金经理也纷纷出圈，例如中欧基金葛兰、易方达基金张坤、汇添富基金胡昕炜、广发基金刘格菘等等，越来越多的人开始因为这些知名基金经理而关注公募基金。但不得不承认的是，过去两年的权益类基金整体表现欠佳，大部分权益类基金为投资人亏了不少钱。

公募基金管理规模反超银行理财后，整个公募行业又该如何更好地为投资者获取持续的投资收益，这是值得深思的一个问题。

来源：易趣新财经

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