“近日，监管层频频向保险公司喊话，鼓励保险资金入市，从当年的“害人精”到如今的“小甜甜”，保险公司准备好大规模入市了吗？”
8月25日，中国证监会曾召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，希望引导更多中长期资金入市。
近日又有媒体报道，监管部门又向保险公司下发了《关于开展保险资金长期入市情况调研的通知》，为了解保险资金长期入市情况，组织开展有关调研。
希望引导保险资金进入股市的动作频频，那么保险公司准备好了吗？
截至今年7月底，保险公司的资金运用余额达到26.88万亿，其中银行存款为2.79万亿，债券投资为11.55万亿，股票和证券投资基金（备注：统称为股票投资）为3.55万亿。
债券投资占比达到42.96%，股票投资占比13.21%，相比于去年底，债券投资占比提升了2个百分点，股票投资占比提升了0.5个百分点。
从近十年历史看，保险资金在股票市场上的投资比例基本维持在这一水平。
2015年，险资一度掀起上市公司举牌潮，当年保险资金投资股票市场为1.7万亿，占全部投资资金比例为15.18%。
不过随后的股灾也让保险资金站到了风口浪尖上。2016年，险资一下子成了舆论口诛笔伐的“土豪”、“妖精”、“害人精”。
其实纵观全球股市，保险资金都是最重要的机构投资者之一，跟股市是“天生一对”。此后，险资入市资金比例有所下降，不过随着保险资金投资总规模扩大，入市资金绝对值逐年攀升。
近年来监管机构对于保险资金权益类投资（主要包括股票、证券基金以及未上市股权等）有逐步松绑趋势，从多个方面为促进保险资金入市。
2014年将保险资金的权益投资占上季末总资产的比例放开至30%，较之前的规定提高5个百分点。
2020年7月，原银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，权益类资产投资最高可到占上季末总资产的45%。
今年6月末，保险资金运用余额为26.82万亿，其中股票投资3.46万亿。而3月底，保险业总资产为28.37万亿。
6月末险资在股票市场投资占上季度末总资产的12.2%。全部权益类资产投资比例可能会更高一点，不过距离上限仍然有很大差距。
中国人寿半年报显示，截至6月30日，其权益类资产配置为9769.91亿，占一季度末其总资产比例为17.88%。
中国人保这一比例为20.03%，中国太保为14.2%，新华保险比例最高为23.64%，中国平安险资权益类投资为6270.19亿，合计占寿险与产险总资产的13.12%。
这些保险公司综合偿付能力基本在200-250%之间，按照监管要求，权益类资产配置可以达到上季度末总资产的30%。目前看，都差距很大。
这5家A股上市保险公司投资总资产合计为14.8万亿，占了全行业的55.18%。其他保险公司情况也可见一斑。
为了推动险资入市，在8月24日证监会召开的座谈会上，强调各类机构要提高对中长期资金属性和责任的认识，坚持从战略高度看待和重视权益投资，不断加强投研能力建设，壮大投资人才队伍，建立健全投资管理体系，推动建立三年以上的长周期考核机制，着力提高权益投资规模和比重。
参会机构也一致表示，将更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，正确看待市场短期波动，把握长期向好的大势，强化逆周期布局，加大权益类资产配置，用实际行动引领长期投资、价值投资、稳健投资，努力实现服务高质量发展、客户资产保值增值、机构自身长期健康发展的更好统一。
保险资金来源主要为保单负债，成本相对刚性，这就决定了保险资金需要寻求相对安全、具有稳定收益的投资资产。而股市“牛短熊长”、“波动相对较大”等特点，导致险资对权益类资产配置低，主要集中在固定收益类资产上。
而从上半年保险资金在股市投资情况看，收益也不乐观。
半年报显示，中国平安保险资金投资组合净已实现及未实现的收益为-44.54亿。净已实现及未实现的收益包括两部分：证券投资差价收入以及公允价值变动损益。平安寿险与财险的公允价值变动损益合计为142.13亿。
以此测算上半年证券投资差价收入为-186.67亿，去年同期为-435.93亿。
中国太保上半年证券买卖损益为-47.76亿，去年同期为盈利10.16亿。
新华保险今年上半年投资资产买卖价差损益为-55.17亿，去年同期为-15.28亿。
中国人寿上半年虽然没有亏损，不过投资资产买卖价差收益为2.77亿，去年同期为107.22亿，下降了97.42%。而且由于远洋集团暴雷，今年上半年中国人寿将对远洋集团的股权投资一次性全部计提完毕。当初的投资成本112.45亿，如今算是“血本无归”了。
表现最好的当属中国太保了，上半年“证券买卖价差收益”大约为23.45亿。
当然，目前推动险资入市也并非没有契机。目前我国正处于利率下行周期，在此背景下，市场上收益率稳定、风险较低的产品越来越少，债券市场收益高、安全性强的优势越来越弱。
并且股市估值处于较低水平，对于险资这类长期资金来说，在底部选择好的位置入市，可以长期持有，并且资金成本较低，具有较大优势。
在近期中国保险资产管理业协会组织召开的“2023年二季度保险资金运用形势分析会”上，部分保险资管公司人士也表示，看好下半年权益资产配置价值，将积极把握相关机会。
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原文始发于微信公众号（险联社）：证监会喊话 监管机构调研 险资大规模入市准备好了吗？
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