申万菱信今年6只产品清盘，12年老基金能“续命”成功吗？

3日连发3条公告，申万菱信基金管理有限公司（下称“申万菱信基金”）提示旗下12年老基金召开持有人大会决议持续运作事宜。

来源：天天基金网

对于这只存活时间最长的债券型产品，申万菱信基金倾注了不少“心血”：12年间基金经理变动超10次，其中有两段时期由三位基金经理共管。这只债券型产品还有机会继续往下走吗？

12年老基金能否“续命”成功？

来源：申万菱信基金公告

7月3日-5日，申万菱信基金连发三条公告，提示旗下12年老基金申万菱信稳益宝债券以通讯方式召开持有人大会，决议该基金持续运作议案。公告中表示，该产品已触发“连续60个工作日出现基金资产净值低于五千万”的情形。

按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，基金合同生效后，连续60个工作日出现基金持有人数量不满200人，或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、和其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金持有人大会进行表决。

对于持续运作方案，申万菱信基金表示，该基金存续期间，仍按照基金合同约定的运作方式进行运作。

基金面临清盘，为其保壳续命，在IPG中国首席经济学家柏文喜看来，一方面是全体基金合伙人的决定，另一方面是基金管理人为了给博回之前的损失留下机会，或者为了维持基金管理规模的举措。

此外，如果基金清盘后重新布局，从产品申报到发行成立则需要较长时间，并且存在募集资金不足、发行失败等不确定因素。

而为基金续命又有哪些好处呢？柏文喜表示，一方面可以动员全体基金合伙人在已经触及基金清盘条款的条件下，同意继续维持存续以博取夺回之前形成的损失的机会，另一方面可以采取基金管理人自行填补投资亏空，而让基金净值维持不低于清盘线标准的方式来实现。

申万菱信稳益宝债券成立于2011年2月11日成立，至今已有12年之久，也是目前申万菱信基金现有产品中存活时间最长的一只债券型产品，截至一季度末，产品规模0.14亿元，较2022年末的0.16亿元下降200万元。

梳理基金经理变动情况，变动超10次，其中不乏三位基金经理共管时期。首位基金经理古平担任基金经理4年期间，任职回报47.3%。2015年11月，该基金经理清仓式离任旗下所管产品。

来源：天天基金网

目前申万菱信稳益宝债券基金经理为范磊。范磊曾任职于深圳发展银行、安信证券、富国基金。2019年01月加入申万菱信基金，基金经理从业年限超6年。

自2020年2月接手申万菱信稳益宝债券，范磊管理至今达3年之久，任期回报0.83%。

范磊管理的第一年，该产品实现了10.78%的收益，2021年继续实现4.46%的正收益，2022年，该产品业绩表现不佳，收益率为-14.12%，低于同类平均的-3.03%。截至2023年7月6日，该产品今年来收益率1.72%，低于同类平均的2.12%。

来源：天天基金网

上半年6只产品清盘，

37只迷你基何去何从？

6月29日，申万菱信基金有一只产品清盘，这只产品为申万菱信安鑫智选混合，成立于2021年4月23日。2022年，该产品收益率-4.34%，低于同类平均的-3.88%。

2022年12月，该产品基金经理由舒世茂、刘含共管。彼时，两位基金经理从业年限尚不足一年。

来源：Choice

据Choice数据显示，申万菱信基金2023年有6只产品清盘，除了上述提到的申万菱信安鑫智选混合外，还有申万菱信智量混合、申万菱信宜选混合、申万菱信价值优先混合、申万菱信安鑫慧选混合。

这6只产品均为主动权益类产品。清盘原因或由于基金资产净值低于合同限制而被迫终止，或基金公司主动召开持有人大会同意终止。

基金清盘是市场优胜劣汰的必然结果。随着市场行情转弱，越来越多缺乏竞争力的产品退出舞台。Choice数据显示，截至7月5日，以终止日期为基准，2023年有142只基金产品黯然离场，同比增加48%。

基金清盘也并非全为坏事：长期来看，清盘操作有利于市场的健康和可持续发展，对于基金公司来说，也可以减少冗余资源、简化产品线。此外，良性竞争下，基金清盘可以提高管理人的主动管理水平，保护投资者资金安全。

除了清盘产品外，Wind数据显示，申万菱信基金还有37只（A、C类份额分开计算）产品规模低于5000万元，占比为26.6%。

基金清盘、迷你基金数量占比高，申万菱信基金通过新发产品来补足产品数量与管理规模。2020年-2022年，申万菱信基金新发产品数量分别为9只、16只、17只，2023年上半年已经发行10只新产品；与之相反，新发产品规模却在缩减，分别为167亿元、164亿元、69亿元、28亿元。

来源：Wind

柏文喜表示，新发基金可以在一定程度上改善和平衡现有基金的不足和业绩颓势，起到修复基金公司市场形象与行业影响力的作用。尤其从短期来看，可以提升管理规模和行业影响力，但是从长期来看还要取决于基金实际业绩到底如何了。

新聘基金经理能否解忧？

申万菱信基金成立于2024年，其股东实力雄厚，中央汇金公司控股的申万宏源证券持有公司67%的股份，为第一大股东；此外，日本三菱UFJ信托银行持有公司33%的股份。

来源：Wind

截至2023年二季度末，申万菱信基金总资产管理规模690亿元，在154家基金公司中排第66位。

产品结构上，申万菱信基金主要以债券型产品为主，21只债券型基金规模333.65亿元，此外，股票型基金和混合型基金分别有29只、25只，规模分别为137.2亿元、162.96亿元。

业绩方面，今年来，申万菱信基金旗下产品整体收益率0.57%，跑赢沪深300的-1.19%。

近一年，申万菱信基金离任基金经理3人，新聘9人，远高于行业平均的4.38人。

新聘的基金经理中，姚宏福自2011年起从事金融相关工作，曾任职于上海申银万国证券研究所、太平养老保险股份有限公司等，2022年6月加入申万菱信基金，其管理的唯一产品为申万菱信医药先锋。该只产品年化回报10.19%，在782只产品中排52位。

另外一名基金经理梁国柱则来由申万菱信基金培养而来。其2015年起从事金融相关工作，曾任职于东方证券股份有限公司、农银汇理基金管理有限公司，2021年9月加入申万菱信基金。

目前，梁国柱管理了4只产品，所管产品业绩回报排名均位于前部分，其中申万菱信多策略年化回报8.26%，在2267只产品中排183位。

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