文|天峰
来源|财富独角兽
作为国内首批成立的基金公司之一，一直以来国泰基金都在积极扩展和服务企业年金客户，也是依托银行渠道的资金优势，近年来国泰基金管理规模持续上升。然而，固收类业务占比达7成，权益类产品份额并不多。值得关注的是，在仅有的少部分权益类基金，其业绩也并不理想。
随意查询国泰基金产品的业绩，总能看到业绩亏损，风格漂移的问题。近日，基金评级机构济安金信发布了公募基金2023年四季度评级报告，其中，有233只公募基金产品未给予评级。据公告显示，2023年四季度国泰基金旗下有3只产品未被给予评级，其中国泰大健康股票则是因为基金持仓风格漂移。笔者发现，国泰大健康股票属于徐治彪旗下基金，其旗下基金也存在很多问题。
01
徐治彪旗下4只基金押注朗新集团
徐治彪曾于2012年7月至2014年6月在国泰基金管理有限公司工作,任研究员。2014年6月至2017年6月在农银汇理基金管理有限公司工作,历任研究员、基金经理助理、基金经理。2017年7月加入国泰基金管理有限公司，拟任基金经理。
（数据来源于天天基金网 截至3月8日）
我们先来看看国泰医药健康股票A，该基金成立于2020年8月27日，目前基金规模6.81亿元。截至3月8日基金单位净值0.7526，自基金成立来收益率-24.74%，今年来收益率-5.91%，近3月来收益率-5.71%，近1年来收益率-16.14%，近2年来收益率-10.55%，近3年来收益率-25.02%。
（数据来源于天天基金网 截至3月8日）
有基民表示，请问你是如何精准的把控到保证每天都是赔钱的，现在这个行情能把握天天跌真是很难，买了几年还是负数，真不知道什么时候才能回本。笔者翻看该基金各季度持仓发现，该基金成立之初，在2020年4季度购买了1,078.48万股的康德莱。
2021年1季度持有889.70万股，2021年2季度持有435.72万股，2021年3季度持有454.10万股，2021年4季度持有539.61万股。2022年1季度持有566.47万股，2022年2季度持有566.47万股，2022年3季度持有595.28万股，2022年4季度持有725.13万股。
2023年1季度持有610.38万股，2023年2季度持有582.98万股，到了2023年3季度对于康德莱的持仓没了。然而，该基金在2020年4季度到2021年1季度持股期间康德莱股票价格是上涨的，但2021年2季度后康德莱股票价格出现下跌。该基金从2020年10月9日-2023年10月9日持有康德莱期间股票价格出现下跌36.34%。
笔者发现，在2021年4季度持有66.82万股的可孚医疗，2022年1季度持有161.34万股，2022年2季度持有234.46万股，2022年3季度持有234.46万股。然而，该基金在持股期间，从2021年10月25日-2023年1月3日可孚医疗股票价格下跌了42%。
值得关注的是，基金或许是觉得可孚医疗到达一个底部，该基金又在2023年1季度再度又持有84.45万股，结果，可孚医疗股票价格在2023年6月2日升到52元/股后，股价出现暴跌，2023年2季度持有239.85万股，2023年3季度持有236.93万股，2023年4季度持有236.93万股。2024年2月份可孚医疗股票价格暂时出现反弹，但这种反弹力度是否能持续，还存在一定的疑问。如果后期股价出现暴跌，那自然会影响该基金的净值。
（数据来源于天天基金网 截至3月8日）
除了国泰医药健康股票A基金，笔者发现，国泰研究优势混合A基金业绩也一般，该基金成立于2020年9月29日，目前基金规模14.34亿元。截至3月8日基金单位净值0.8379，自基金成立来收益率-16.21%，今年来收益率-13.01%，近3月来收益率-14.42%，近6月来收益率-16.40%，近1年来收益率-26.80%，近2年来收益率-23.16%，近3年来收益率-19.92%。
笔者发现，徐治彪旗下有4只基金均持有朗新集团，以国泰研究优势混合A基金为例，该基金还在2021年4季度持有76.60万股的朗新集团。2022年1季度持有120.71万股，2022年2季度持有200.38万股，2022年3季度持有359.28万股，2022年4季度持有457.22万股。
2023年1季度持有567.58万股，2023年2季度持有845.66万股，2023年3季度持有802.35万股，2023年4季度持有666.46万股。然而，该基金持有朗新集团期间股票价格在2021年4季度涨至高位后，股票价格一路暴跌，从2021年10月9日-2024年3月8日股票价格下跌了50.57%。
尽管近段时间朗新集团股票价格有所上升，截至2024年3月8日收盘，朗新集团(300682)报收于12.63元，上涨1.77%，换手率0.85%，成交量8.99万手，成交额1.12亿元。不过，朗新集团2023年三季报显示，公司主营收入26.01亿元，同比下降0.08%；归母净利润2.05亿元，同比下降28.68%；扣非净利润1.65亿元，同比上升0.93%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入10.92亿元，同比上升9.82%；单季度归母净利润1.18亿元，同比上升22.7%；单季度扣非净利润1.13亿元，同比上升62.6%。
除了朗新集团，笔者还发现，该基金在2020年4季度持有667.66万股亿帆医药，2021年1季度持有285.54万股，2021年2季度持有284.65万股，2021年3季度持有318.57万股，2021年4季度持有260.60万股。2022年1季度持有236.74万股，2022年2季度持有100.97万股，2022年3季度持有就没有了持仓，预计是清仓了。然而，该基金在持有亿帆医药期间，也就是2020年10月9日-2022年9月30日亿帆医药股票价格下跌了58%。
02
金博股份净利润降60%
徐经理旗下4只基金重仓押注
近日，基金评级机构济安金信发布了公募基金2023年四季度评级报告，其中，有233只公募基金产品未给予评级。据公告显示，2023年四季度国泰基金旗下有3只产品未被给予评级，其中国泰大健康股票则是因为基金持仓风格漂移。笔者发现，国泰大健康股票属于徐治彪旗下基金，其旗下基金也存在很多问题。
（数据来源于天天基金网 截至3月8日）
除了上述两只基金业绩出现亏损外，笔者还发现，国泰大健康股票A基金 由于基金持仓风格漂移而未被给予评级。我们先来了解一下该基金的基本情况，据天天基金网显示，国泰大健康股票A成立于2016年2月3日，目前基金规模19.17亿元。
截至3月8日国泰大健康股票A基金单位净值2.0950，自该基金成立来收益率157.96%，今年来收益率-13.18%，近3月来收益率-14.66%，近6月来收益率-16.90%，近1年来收益率-28.08%，近2年来收益率-27.83%，近3年来收益率-27.81%。
在回撤率方面，在近1年中，该基金的下行风险为17.3337%，大于同类平均；最大回撤为38.4460%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近5年中，该基金的下行风险为14.4606%，持平同类平均；最大回撤为46.8023%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。
据基金的招募说明书，国泰大健康股票在投资运作中，淡化大类资产配置，侧重在大健康主题各子行业间灵活配置，并在行业内精选个股，以期实现基金资产的保值增值。基金招募说明书中界定的大健康主题为医药生产制造、医药销售流通、医疗服务、健康保健服务、健康保险、健康食品、健康家居、休闲健身、环保防疫及养老服务等领域。
（数据来源于天天基金网 截至3月8日）
据国泰大健康股票A基金2023年四季报显示，新泉股份、比音勒芬、三花智控、金博股份、应流股份、朗新集团、国药股份、中公教育、老百姓、润丰股份。从基金名称主题看，应该是以大健康为主，但2023年4季报持仓却差距较大。比音勒芬明显是服装股，三花智控也是属于家电和汽车零部件个股，新泉股份也属于汽车零配件股。所以，其持股风格与大健康主题有差异。
国泰大健康股票也因为基金持仓风格漂移而未被给予评级。
笔者还发现，该基金在2022年3季度持有123.36万股的金博股份，2022年4季度持有171.52万股。2023年1季度持有182.50万股，2023年2季度持有228.23万股，2023年3季度持有263.66万股，2023年4季度持有229.24万股。然而，笔者发现，在2023年大幅增持金博股份之际，金博股份的股票价格一直在下跌，从2022年7月1日-2024年3月8日金博股份股票价格下跌了70%。
一般股票价格下跌与上市公司业绩息息相关，2月23日晚间金博股份发布2023年度业绩快报，营业收入约10.72亿元，同比减少26.11%；归属于上市公司股东的净利润约2.03亿元，同比减少63.12%；基本每股收益1.46元，同比减少66.51%。2023年1至6月份，金博股份的营业收入构成为：热场系统系列产品占比95.5%，其他占比4.22%。
（数据来源于天天基金网 截至3月8日）
除了风格漂移外，笔者还发现，该基金经理旗下基金有相互抄作业的嫌疑。笔者随意挑选该基金经理旗下4只基金，其持仓是不是都差不多，4只基金持有新泉股份、比音勒芬、三花智控、应流股份、金博股份、朗新集团、国药股份、中公教育、老百姓、润丰股份，前十大重仓股几乎一致。类似于金博股份净利润大降60%，如此重仓金博股份是否合规？
（数据来源于天天基金网 截至3月8日）
据天天基金网显示，徐治彪累计任职时间8年又78天，目前管理规模66.90亿元，任职期间最佳基金回报65.02%。徐治彪目前在管基金有6只，但近年来业绩无论长周期还是短周期都出现亏损，今年来有6只基金亏损，其中5只基金跌超10%。
今年6月来也有6只基金亏损，其中亏损最大的是国泰研究优势混合A/C，其收益率-16.40%、-16.61%。近1年来有也有6只基金出现亏损，其中亏损最大的是国泰大健康股票A/C，其收益率-28.08%、-28.38%。近2年来也有6只基金出现亏损，其中跌超20%的有4只基金。
原文始发于微信公众号（财富独角兽）：国泰大健康疑似风格漂移，重仓金博股份遭基民质疑
