文|恒心
来源|财富独角兽
近日笔者刚分析完诺安基金前基金经理蔡嵩松对卓胜微额的持仓手法，当时还觉得蔡嵩松怎么能如此操作，这次笔者再通过回头看的方式，分析万家基金黄兴亮旗下基金业绩，不分析不知道，通过持仓数据发现，黄兴亮做的比蔡嵩松更绝。
对于基民来说，买基金图啥？图的不就是个稳定，捎带能赚点钱，比存银行强点就行。然而，殊不知，如果这个基金经理的操作风格异常彪悍，经常高价持股，满仓梭哈的激进风格，这样的基金你还会买吗? 笔者发现，黄兴亮高位买入谱尼测试导致基金大亏，持有思瑞浦也是出现大幅亏损。
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近期蔡嵩松被抓的事情引发舆论关注，这其中蔡嵩松对卓胜微的持股也是引起监管的关注。笔者发现，黄兴亮旗下基金居然也一直持有卓胜微。据天天基金网显示，黄兴亮2002年毕业于清华大学电机系电气工程及自动化专业,2007年获得清华大学计算机系计算机应用技术专业博士学位。2007年8月至2011年5月在交银施罗德基金管理有限公司投研部担任研究员;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后担任投资部研究员、基金经理。
2018年11月加入万家基金管理有限公司。现任万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、万家经济新动能混合型证券投资基金、万家科技创新混合型证券投资基金的基金经理。2020年2月10日起任万家自主创新混合型证券投资基金基金经理。2020年8月14日担任万家创业板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2024年2月8日起担任万家科创板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。
（数据来源于天天基金网 截至4月19日）
笔者随机挑选了一只黄兴亮旗下的基金-万家创业板2年定期开放混合A 基金，该基金成立于2020年8月14日，该基金目前规模5.9亿元。截至4月19日基金单位净值0.5842，该基金一直由黄兴亮单独管理，自成立来收益率-41.58%，今年来收益率-19.25%，近1月来收益率-12.02%，近6月来收益率-23.28%，近1年来收益率-40.34%，近2年来收益率-29.63%，近3年来收益率-43.64%。
近期蔡嵩松被抓的事情引发外界关注，这其中蔡嵩松对卓胜微的持股也是引起监管的关注。笔者发现，黄兴亮旗下基金也在2020年4季度持有该股票14.88万股，2021年1季度持有16.66万股，2021年2季度持有26.66万股，到了2021年3季度已经没了持仓，不过，这期价持股的涨跌幅是-6.83%。
2021年4季度持有29.99万股，2022年1季度没有了持仓，这 期间从2021年10月8日-2022年3月30日卓胜微下跌了37%。2022年2季度又持有50.00万股，到了2022年3季度持仓又被平掉了，这期间从2022年4月1日-2022年9月29日股票价格下跌了56%。
2022年4季度又买进49.99万股，2023年1季度持有56.66万股，2023年2季度持有66.66万股，2023年3季度持有66.66万股，2023年4季度持有49.99万股，2024年1季度持有60.00万股。然而，尽管从2022年10月10日-2024年4月19日卓胜微股票价格涨跌幅-1.09%，这段周期的亏损不大。
不过，黄兴亮的持股节奏看，差不多是从最高点跌至100元/股，股票价格一路下跌，特别是2021年、2022年下跌周期反而隔一个季度就买进卖出，没有即使止损，导致基金净值进一步亏损。令笔者疑惑的是，老黄为何吃玉米卓胜微。
据悉，2022年上半年，卓胜微的业绩已经出现下滑，营业收入与归母净利润同比下滑5.27%、25.86%，当年前三季度的归母净利润同比减少35.5%，第四季度的营收与净利润同比下滑30.48%、86.13%，盈利能力出现断崖式下滑，全年营收净利润分别同比减少20.63%、49.92%。也正是在业绩下降的过程中，蔡嵩松2022年仍“举牌”卓胜微，这是外界质疑的焦点，这次黄兴亮还大举增持60.00万股，这是觉得到底部可以抄底了吗？
除了卓胜微，笔者还发现，该基金在持有谱尼测试时存在高位持股的问题，该基金在2020年4季度持有96.02万股（每股130多元左右价格），2021年1季度持有116.67万股（股票价格暴跌，该基金选择加仓。），2021年2季度大举增持至210.00万股（处于下跌趋势，该基金加倍持有。），2021年3季度持有266.66万股（继续加仓），2021年4季度持有249.99万股。
2022年1季度持有226.66万股（前十大首位），2022年2季度持有340.00万股（继续在下跌趋势中加仓，而且是重仓，黄经理没有风控意识吗？万家基金风控制度失灵了吗？亏了就卖出，越低越买如此操作，只能导致基金亏损扩大。），2022年3季度减仓至200万股，2022年4季度持有200.00万股。
2023年1季度持有200.00万股，2023年2季度持有200.00万股，2023年3季度持有200.00万股（前十大首位），2023年4季度持有200.00万股。2024年1季度持有500.00万股，没想到到了2024年瞬间买入500万股，再一看谱尼测试的股票价格，2024年2月6日股票价格曾跌至6.68元，这是奔着抄底去了吗？
从每股130元到现在的每股6.68元，这样的抄底思路的确令人崩溃。笔者发现，该基金从2020年9月16日-2024年4月19日谱尼测试股票价格下跌了88.42%。1月31日，谱尼测试(300887)披露2023年度业绩预告，预计2023年实现净利润9624.00万元-1.28亿元，净利润同比下降60.00%-70.00%。扣除非经常性损益后的净利润7,237-10,445万元，比上年同期下降62.00%-74.00%。
笔者还发现，黄兴亮还长期持有华测检测，其股票也是自买入之日起至今出现腰斩。该基金在2020年4季度持有550.00万股（股票价格位于26元位置买入），2021年1季度持有533.33万股，2021年2季度持有566.66万股，2021年3季度持有666.66万股（股票价格出现下跌之际，该基金选择加仓。），2021年4季度持有666.66万股。
2022年1季度709.99万股，2022年2季度持有566.66万股，2022年3季度持有366.66万股，2022年4季度持有399.99万股。2023年1季度持有399.99万股，2023年2季度持有449.99万股，2023年3季度持有399.99万股，2023年4季度持有439.99万股，2024年1季度持有500.00万股，这是又加仓的节奏。回顾一下该基金在华测检测的持股周期，从2020年10月8日-2024年4月19日华测检测股票价格下跌了51%，等于是从高位的每股25元下跌至了现在的每股10元左右
不过，笔者觉得，黄经理这个时点大举押注是否合适？2024年04月19日，华测检测(300012.SZ)发布2024年一季度业绩报告。公司实现营业收入11.92亿元，同比增长6.70%，实现归母净利润1.33亿元，同比下降8.12%，实现经营活动产生的现金流量净额-1.7亿元，同比持续恶化，资产负债率为22.22%，同比下降1.97个百分点。
公司销售毛利率为45.28%，同比下降1.86个百分点，实现基本每股收益0.08元，同比下降8.24%，摊薄净资产收益率为2.10%，同比下降0.48个百分点。如果2024年华测检测的业绩未能好转，估计又会令股票价格承压，这自然会对基金业绩造成影响。
（数据来源于天天基金网 截至4月19日）
基金持有的股票持续经历大幅亏损，基金规模自然也会下降。笔者发现，该基金成立之初募集了15.23亿元，在封闭期最高升至18.72亿元，但在2022年3季度被赎回了5.91亿份，基金瞬间仅剩7.3亿元，再经历6个季度的运行，截至2024年3月31日，万家创业板2年定期开放混合A,期末净资产5.90亿元，比上期减少12.58%，这等于与基金成立之初的15.23亿元相比较，该基金在3年多的时间内基金规模下降了10多亿元。
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（数据来源于天天基金网 截至4月19日）
除了万家创业板2年定期开放混合A 基金，笔者发现，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A基金业绩并不理想，该基金成立于2021年9月22日，目前基金规模降至5.68亿元，相较于去年4季度的7亿元又出现下降。截至4月18日基金单位净值0.4075，该基金自成立来收益率-59.25%，今年来收益率-23.59%，近3月来收益率-12.16%，近6月来收益率-17.24%，近1年来收益率-39.33%，近2年来收益率-39.17%。
我们也来看看，该基金到底是怎么操作的？笔者发现，该基金在2021年4季度持有300.01万股的用友网络，2022年1季度持有300.01万股，2022年2季度持有300.01万股，2022年3季度加仓至500.00万股，2022年4季度持有400.00万股。2023年1季度持有400.00万股，2023年2季度持有333.33万股，2023年3季度持有400.00万股，2023年4季度持有400.00万股。
截至2024年1季度最新的持仓是500.00万股，然而，该基金在买进入用友网络时，用友网络股票价格正在下跌阶段，2022年3季度该基金可能以为用友网络见底，一下子梭哈增持至500万股。结果，用友网络在上涨至29元/股高位后，2023年1季度后再次开启下跌模式，截至2023年4季度还持有400万股。笔者发现，该基金持股期间从2021年10月8日-2024年4月19日用友网络下跌了67.19%，股票价格也从每股40元下跌至了现在的每股10元左右。
再看看用友网络的业绩，由于收入增速较低和成本费用快速增长，企业服务提供商用友网络预计2023年净利润由盈转亏。1月26日，用友网络科技股份有限公司（用友网络，600588）发布2023年业绩预告，预计2023年归属于母公司所有者的净亏损为8.8亿元到9.8亿元，上年同期净利润为2.2亿元；预计2023年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净亏损为11亿元到12亿元，上年同期归母扣非净利润为1.5亿元。
对于本次业绩亏损，用友网络给出了两大理由。第一，公司收入增速不高。报告期内，公司预计实现营业收入97.25亿元到98.2亿元，同比增长5%至6%；公司2023年上半年营业收入同比下降4.7%，下半年营业收入同比增长11%至12.7%。分业务来看，企业客户业务收入同比增长7%至8%；政府及其它公共组织客户业务收入则同比下降12%至14%。
用友网络业绩下降，但该基金却没有做出止损的动作。除了拥有用友网络，该基金还在2021年4季度持有80.00万股的深信服，2022年1季度持有80.00万股，2022年2季度加仓至100.00万股（明显是下降趋势，该基金却在这期间选择加仓。），2022年3季度持有100.00万股，2022年4季度持有100.00万股。2023年1季度持有80.00万股，2023年2季度持有80.00万股，2023年3季度持有80.00万股，2023年4季度持有80.00万股。2024年1季度持有90.00万股。然而，笔者发现，该基金持股期间股票价格出现下跌，从2021年10月8日-2024年4月19日深信服股票价格下跌了77.23%。
2024年04月10日，深信服(300454.SZ)发布2023年全年业绩报告。公司实现营业收入76.62亿元，同比增长3.36%，实现归母净利润1.98亿元，同比增长1.89%。其中，第一大业务网络安全实现营收38.92亿元，同比减少0.14%，毛利率为81.24%，同比增长0.74%。
这是上市以来，深信服网安业务营收首次下滑，深信服于2018年正式登陆创业板，2018年-2022年，其网安业务（2020年前称为信息安全业务）营收增速分别为24.55%、44.94%、17.76%、10.15%和5.66%。深信服在财报中解释称，网络安全业务未能实现增长，主要是由于全网行为管理AC、移动安全、应用交付AD等成熟产品线的新增订单情况不理想，而包括XDR、安全托管服务（MSS）等在内的战略业务因仍在市场探索和教育阶段，虽然保持了较快的增长，但收入规模仍较小，对安全业务整体增长的拉动效果尚不明显。
除了深信服和用友网络，笔者发现，该基金万家全球成长一年持有期混合(QDII)A也一直重仓持有思瑞浦，2021年4季度持有20.00万股，2022年1季度持有20.00万股，2022年2季度持有20.00万股，2022年3季度加仓至30.00万股，2022年4季度持有30.00万股。2023年1季度持有30.00万股，2023年2季度持有30.00万股，2023年3季度持有30.00万股，2023年4季度持有30.00万股。
2024年1季度还加仓至40.00万股，然而，该基金在持有思瑞浦期间，股票价格下跌了84%。如果后期股票价格继续下跌，那对基金净值又会造成影响。基金业绩亏损，有基民表示，黄经理，你管理的基金就要开始0.4字开头了，你继续加油，勇创第一，给基民带来负60多的利润。
也有基民表示，万家高管你们看一看黄经理管里的万家全球这只基金从发行到现在就没长过，一直创新低。黄经理愧对于金牛经理的称号。望万家高官过问一下，把黄经理换掉给基民们一个良好的投资环境。甚至有基民表示，把万家全球成长黄经理换了吧，从发行至今就没长过太差劲了，请问黄经理五星级经理是怎样选上的冒牌货。
（数据来源于天天基金网 截至4月19日）
基金业绩亏损，有基民怒斥，黄就是一只硕鼠，害人不浅，都是在高位新增买入，标准的接盘侠，可以查查啦，让大家损失惨重，殊不知害人必害己…。也有基民表示，不知黄经理的五星级经理是怎样评的，持有万家全球两年多了没看出黄经理操作的优点，唯一不变就是一直创新底。黄经理不要再沉睡了，醒醒吧你亏的都是基民的血汗钱，你要为基民负责任要为你的五星级经理负责人。
（数据来源于天天基金网 截至4月19日）
基金业绩亏损，有基民抱怨，2023年4季度基金总规模还有7亿，调仓换股不停的接盘缩水，十个点都上不去，这一个季度之隔，规模又少了2个亿。笔者也发现，该基金成立之初有17.43亿元，但从2022年3季度起出现0.86亿份赎回后，2022年4季度出现0.92亿份赎回，2023年1季度又出现1.05亿份赎回。截至2024年3月31日，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A,期末净资产5.68亿元，比上期减少18.88%。
除了基金经理黄兴亮旗下基金业绩差外，万家基金整体状况也不太好，万家基金管理规模4000亿，由中泰证券持股60%，近1年亏损8%，近两年亏损4%，整体中规中矩。据笔者不完全统计显示，万家基金2023年权益规模大约650亿，扣除渠道管理费赚了6.36亿，但给基民亏损了79.5亿。
原文始发于微信公众号（财富独角兽）：黄兴亮押注思瑞浦股价暴跌80%，基民质疑万家基金风控制度失灵
