2024年上半年亏损已收窄。
作者 | 谢美浴
编辑 | 付影
来源 | 债市观察
春意渐浓，远洋资本有限公司（以下简称“远洋资本”）的债务冰山却并未消融。
3月27日，远洋资本17起重大诉讼案有了新进展，同时新增2起诉讼。由此，远洋资本的重大诉讼案已增至28起。这些诉讼案，远洋资本多数作为共同被告或被牵连的一方，被要求承担责任。
2024年8月，远洋资本披露了20起重大诉讼案，2024年10月增至25起，2024年12月增至26起，如今达到28起，涉诉金额也由2024年8月份的95.05亿元攀升至116.3亿元。
远洋资本表示，上述案件对公司的生产经营、财务状况、偿债能力等产生影响尚不确定，将继续密切关注案件进展并及时履行信息披露义务。
2024年上半年，远洋资本营业收入1.05亿元，归母净利润亏损1267.98万元。曾经“远洋系”以“地产+金融”的双轮驱动纵横市场，如今远洋资本却诉讼不断，未来还能靠什么续写资本故事？
01
被华润信托、民生信托等告上法庭，
诉讼案件金额达116亿
根据远洋资本公告，此次有新进展的17起诉讼，涉及华润信托、民生信托、中航资本、中财保理、陕西国际信托、乐山商业银行、南京银行北京分行、澳门国际银行、招商银行深圳分行、华安财保资管、光大信托、武汉锌疆置业有限公司、香港上海汇丰银行、交通银行北京自贸试验区支行、紫金信托共15家金融机构。
图源：远洋资本公告
其中，涉及华润信托两笔信托贷款到期未偿还，涉案金额合计约8.44亿元，是观察远洋资本债务危机的样本之一。
具体来看，其中一起诉讼案涉金额约5.27亿元，具体缘由为华润信托向天津远屹企业管理有限公司（以下简称“天津远屹”）发放的贷款已到期，而天津远屹尚未偿还，远洋资本为该笔贷款的共同借款人。
该案自2023年9月被诉至深圳市中级人民法院以来，已历时18个月，华润信托要求远洋资本共同偿付上述案涉金额借款，要求对北京远誉持有第三方的60%已质押股权财产折价或拍卖、变卖所得的价款在案涉金额内享有优先受偿权。
尽管一审判决已出，但远洋控股（中国）有限公司的上诉使得案件进入二审程序，于2025年3月底开庭审理。
图源：罐头图库
第二起诉讼案涉金额3.16亿元，缘由为华润信托向河南希格玛科技发展有限公司（以下简称“河南希格玛”）发放的贷款已到期，河南希格玛尚未偿还。
而远洋资本的子公司北京德颖投资管理有限公司(以下简称“北京德颖”) ，持有河南希格玛的10%股权，并已将其持有的10%股权质押给华润信托，用于为上述贷款业务提供质押担保。
北京德颖作为共同被告，于2024年7月13日收到深圳市中级人民法院送达的民事起诉状，华润信托要求北京德颖持有河南希格玛10%已质押股权财产折价或拍卖、变卖所得的价款在案涉金额范围内享有优先受偿权。
北京德颖曾提出管辖权异议，2024年12月12日收到管辖权二审通知书，12月30日收到管辖权异议二审裁定，驳回德颖管辖权异议上诉。此案2025年3月已开庭，等待法院进一步通知。
关于华润信托的这两起案件，仅是远洋资本债务危机的冰山一角。如民生信托4.6亿元借款纠纷案，远洋资本二审败诉，被判定共同承担案涉本金、利息、违约金等费用，目前正处于执行阶段；光大信托21.94亿元的借款纠纷，光大信托要求北京德颖向其支付案涉金额，要求远洋资本在案涉金额范围内承担连带保证责任，该案已开庭审理，等待判决。
图源：罐头图库
旧账未平，远洋资本又新添“新伤”，公告显示新增两起诉讼。
一是中信银行温州苍南支行、兴业银行温州分行起诉温州远会置业有限公司及远洋资本等，案涉金额约1.28亿元及7575万元，要求远洋资本承担连带清偿责任，该案等待排期开庭。
二是天津远津企业管理咨询有限公司（以下简称“天津远津公司”）收到余姚市人民法院传票，宁波余姚云城人工智能科技有限公司诉天津远津公司普通破产债权确认纠纷，请求确认其在浙江余姚博晟置业有限公司破产重整一案中的债权金额为0元，定于3月底开庭。
由此，远洋资本重大诉讼仲裁增至28起，该等案件涉案金额合计已达到116.3亿元。
针对远洋资本的诉讼，香颂资本董事沈萌指出，远洋资本作为共同被告或承担连带责任，一旦败诉需要履行赔偿，会形成潜在的巨大财务损失风险。
02
逾期有息负债18.7亿元，
2024年上半年亏损收窄
值得一提的是，2024年10月，远洋资本在披露重大诉讼案进展的同时，还披露了公司的有息负债。
截至2024年9月30日，远洋资本合并报表有息负债为36.61亿元，逾期有息负债达18.7亿元，逾期原因均为“无足够资金清偿”。
图源：远洋资本公告
沈萌指出，“有息负债不仅是沉重的财务负担，而且利息增加还会不断恶化财务健康，吞噬企业的流动性。”
中国金融智库特邀研究员余丰慧也表示，“有息负债过高且出现逾期情况，不仅会增加企业的财务负担，还将影响到正常运营资金的周转，甚至导致流动性危机；也会影响公司的信用评级，进一步提高未来借款的成本和难度。远洋资本需要制定有效的债务重组计划，优化资产负债结构，并寻找新的融资渠道来缓解当前的资金压力。”
实际上，自2022年以来，远洋资本接连涉及境内债展期、信托产品兑付逾期等问题。
2022年9月，远洋资本将剩余规模10亿元的“20远资01”债券展期一年。彼时远洋资本在上交所的公告提及现金流遇紧原因，称其在管资产中所投资的行业涉及房地产行业比重较大，且集中在物流地产及股权投资类项目，因其投资周期较长、退出方式和时点等存在不确定性而面临风险。
《证券市场周刊》旗下“红刊财经”此前报道中分析，远洋资本资产错配与其频繁的股权投资不无关系，“2021年远洋资本、远洋集团以40亿元代价收购某龙头家居商场旗下地产平台70%股权，‘远洋系’多笔信托产品出现逾期兑付便‘祸起’该宗收并购。”
图源：罐头图库
与此同时，远洋资本业绩也急转直下。
2022年，远洋资本营业收入4.1亿元，同比下滑75%；归母净利润亏损14.24亿元，同比由盈转亏；2023年，远洋资本归母净利润继续亏损11.39亿元，营业收入下滑四成至2.39亿元。
到2024年上半年，远洋资本营业收入1.05亿元，同比减少14.7%；归母净利润亏损1267.98万元，对比2023年同期亏损2.21亿元有所收窄。
2024年上半年，远洋资本经营活动产生的现金流净额由2023年同期的-9.23亿元收窄至-6300.27万元；投资活动产生的现金流净额由2023年同期的8.88亿元减少至6809.18万元；筹资活动产生的现金流净额为0，2023年同期为-886.18万元。
图源：远洋资本财报
截至2024年6月30日，远洋资本货币资金余额为0.12亿元，一年内到期的对外有息负债本金18.91亿元；流动资产合计87.54亿元，包括其他应收款账面价值74.24亿元，已计提坏账准备11.65亿元；流动负债合计123.51亿元，长期有息借款本金17.8亿元。
中国企业资本联盟理事长柏文喜指出，近年来房地产市场调控政策持续收紧，市场需求下滑，房价和地价波动，导致远洋资本房地产投资项目收益下降，资产价值缩水，对其业绩产生较大冲击。
“面对这些挑战，远洋资本应当优化业务布局，减少对房地产行业的依赖，拓展多元化业务领域，培育新的利润增长点；加强对投资项目、融资活动和市场风险的评估与监控，提高风险识别、预警和应对能力；除传统借款和发债外，积极探索股权融资、资产证券化等创新融资方式；进一步加强与母公司远洋集团在业务、资金、资源等方面的协同合作，共同应对市场挑战。”柏文喜表示。
远洋资本为远洋集团（3377.HK）旗下投融资平台，前身为2013年成立的房地产金融事业部，起初主要以不动产领域的投资为主，目前业务范围包括不动产投资、私募股权投资、夹层投资及其他投资。
从股权结构看，宁波梅山保税港区奥莘亿洋投资管理有限公司持有远洋资本100%股权，为公司控股股东。远洋集团间接持有远洋资本49%的股权，是其第一大股东，公司无实际控制人。
图源：远洋资本年报
中诚信国际在2023年评级报告中指出，远洋资本是远洋集团多元协同业务中的重要一环，在房地产投资板块可共享远洋集团品牌及业务资源，对房地产项目的运营管理拥有较大的优势。
截至2022年末，远洋资本不动产投资和结构化投资的在管规模合计为345.56亿元，合计占比为65.98%，仍为公司的核心主业。
目前远洋集团的情况也不算乐观。2024年，远洋集团实现营收236.4亿元，同比下降约49%，其中物业开发营收172.7亿元，占总营收的73%，但同比下滑56%；公司拥有人应占亏损186.24亿元，亏损收窄11.72%。
远洋集团公告称，亏损主要归因于2024年度中国的整体房地产市场仍然处于深度调整，导致行业毛利率下降，以及公司对物业项目计提减值拨备;及出售物业项目确认亏损。
图源：罐头图库
不过，经历了漫长的债务重组之路，远洋集团目前56亿美元的境外债务重组即将生效。远洋集团在港交所公告称，根据英国重组计划第6.5条及香港协议安排第6.5条，公司宣布各项重组条件均已获达成，而重组生效日期已于2025年3月27日落实。
与此同时，在流动性压力下，远洋集团已多次出售资产以“自救”。如2024年6月，远洋董事局公告称，转让北京颐堤港二期64.79%的股权及相关债权，总代价40亿元，由中国人寿出资约31亿元、太古地产出资约9亿元联合接手，远洋集团则亏损17亿退出这一项目，出售所得款项将用于偿还债务及各种款项的支付。
据不完全统计，2023年远洋集团通过完成出售成都远洋太古里50%股权、出售北京朝阳远洋未来广场，加上最近一次转让北京颐堤港二期股权，公司回笼资金合计已超百亿元。
远洋资本未来将如何化解风险、远洋集团能否为其提供帮助，值得关注。你是否看好远洋资本发展？评论区聊聊吧。
